【南京日报报道】 近期，基金三季度投资报告相继出炉。部分投资报告认为，考虑到宏观调控及再融资开闸对市场的压力已明显降低，更主要的是，从基本面来看，中国经济持续高增长的趋势不会改变，上市公司整体盈利水平还会提高，因此对未来市场走势仍然看好。
而随着80％以上个股完成股改，IPO的实施，市场正在进入全流通时代。在这种背景
下，并购重组成为基金三季度最为关注的主题。
长城基金等公司认为，由于股改进入了后期，前期引领市场走强的股改题材将逐渐淡出历史舞台，而代替该题材并且产生更大推动力量的就应是并购题材。大成基金分析，从产业投资的角度看，市场上已经存在相当数量的股票被证券市场大幅低估并且融资功能长期丧失，并购或整合的动力大大增加，换股合并、要约收购、整体上市、借壳上市、资产置换与重组等各种并购重组手段预计从下半年开始将层出不穷，并带来丰富的投资机会。
实际上，该项题材引发的个股行情正在拉开序幕。如去年中石油对旗下上市公司整体并购退市，今年中石化对扬子石化等4家上市企业的全面收购等案例。由于收购价格明显高于市价，因此给股票持有者带来了较好的收益。近期以来，并购的方式更加丰富，既有行业整合引发的同行业增持股份，如宝钢不断增持邯钢、中铝并购焦作万方；通过借壳方式实现上市也不断出现，如近期广发证券瞄准延边公路、长江证券意图入主东湖高新等。虽然具有并购题材个股的出现具有较大不确定性，很难自上而下地进行选择，但一旦被锁定，就能给投资带来巨大的收益。长城基金投资报告指出，目前多数企业并购仍以协议的股权转让方式为主，而全流通情况下的股权之争并没有出现，并购活动只是刚刚拉开序幕。仅仅是协议的股权转让的并购，就已经使股价有强劲的表现，而一旦实现了真正意义上的市场并购，参与各方通过购买市场流通股的方式来进行并购，则股价的上涨具有更大想象空间。
就并购视角而言，基金的眼光主要盯在大股东持股比例较低、股权结构较为分散且价值被低估的公司，以及一些重点行业内的龙头公司等最容易引发并购重组的对象上面。特约记者钟正
(编辑小娜)
