券商集合理财规模有望迅速扩大

　　【南京日报报道】 近日，证监会颁布了《证券公司集合资产管理业务实施细则》征求意见稿，规定券商集合理财业务不再仅仅限定于创新类券商，其他符合条件的规范类券商都可以开展此项业务。目前，创新类券商和规范类券商共有34家，按过去创新类券商发行集合理财的平均规模计算，如果两类券商都申请集合理财计划，34家券商所募集的资金将会达到400亿左右。

　　“只要证券公司集合资产管理业务实施的方案正式公布，符合条件的券商都会积极申请。”申银万国宏观分析师蒋健蓉对记者说，目前，已经有些规范类券商通过定向委托理财的形式管理集合资产，新政策对券商要求的放宽将会迎来券商集合理财产品的爆炸式增长。

　　2006年，创新类券商先后发行了4只集合理财产品，发行速度已经明显加快，发行规模也逐步加大。1月16日，招商现金牛集合理财产品成立，初始规模达到34．85亿元；此后，中信理财2号产品开始发售，最高规模达到30亿元；3月份，海通稳健增值发行上限20亿元；6月8日，东方证券东方红2号发行16天募集资金15亿；光大证券近日也表示光大阳光2号已获批，将正式发行。至此，由创新类券商推出的集合理财产品已经达到了15只，募集资金100多亿。

　　在投资本公司保荐的股票或其他证券方面，蒋健蓉认为，与以往相比，其比例扩大了，投资手续也更简化了。以前投资本公司保荐的股票，其比例不得超过3％，现征求意见稿定为7％。以前此类投资手续繁琐，既要先征得客户同意，又要向交易所报告等，而新的征求意见稿没有再对这些程序作出要求。

　　东方证券的宏观分析师王如富表示，该细则有利于促进券商规范经营，提升资产管理业务能力，促使证券公司探寻新的赢利模式。由于券商集合理财也是对券商综合管理资产能力的考验，因而，当新规则扩展到规范类券商后，也是对其管理能力的挑战，从某种程度上也将加速券商的两极分化。

　　不过，随着券商集合理财产品的升温及扩大规模，基金公司可能又会要“感冒”了。分析人士表示，虽然券商集合理财产品的扩张肯定会对基金公司造成冲击，但由于其在募集方式、流动性、进入成本等方面的不同，其客户基础还是有一定差别，基金公司和证券公司会针对不同的目标群体把市场做大。

　　特约记者雷阳

　　(编辑婷婷)