文张咏

　　9月19日前，我国A股市场满地股票没人要，一夜之间就变成有钱也买不到。19日这一天，沪深股市上演奇观， 大盘指数涨停，两市1500多只A股无一掉队。有股民看到拉成一条线的沪深股指图，一度怀疑网络系统是否正常。

　　9月18日国家财政部、国家税务总局公布决定：从2008年9月19日起，将证券(股票)交易印花税由双边改 成单边征收，买方不需缴税，税率保持1‰不变。此举连同另两大利好(中央汇金公司将在二级市场购入工、中、建三大国有 商业银行股票；在目前股市低迷时，国资委支持中央企业增持或回购上市公司股份。)成就了A股奇迹。

　　这两年，算上这次国家对印花税一共进行了3次调整。2007年5月30日，财政部调整证券(股票)交易印花税 税率，由1‰调整为3‰，大盘在印花税上调打击下，个股大面积跌停，恐慌抛盘蜂拥而出。今年4月24日，股票交易印花 税税率由3‰调整为1‰。

　　印花税作为调节证券市场的工具，是否有效？它是怎样起源的？为何欧美很多国家都废止了该项税收？

　　“拔最多鹅毛听最少鹅叫”

　　证券(股票)交易印花税是印花税的一种。印花税起源于荷兰。1624年时荷兰政府面临经济危机，财政上捉襟见 肘，当时的统治者摩里斯打算增税扶危解困，但又怕招致民怨沸腾。有人想出高招：生活中人们常使用契约等单据，如果对此 征税，税源广大。而且，人们有这样的心理，认为凭证单据上有政府盖的印，才是合法凭证。荷兰政府在试探了民意后，确立 了这项税收。由于缴税时是在凭证上用滚筒推出“印花”戳记以示完税，因此被称“印花税”。

　　此税一出，欧美各国竞相效法，丹麦在1660年、法国在1665年、美国在1671年、英国在1694年先后 开征印花税。印花税被欧美经济学家誉为税负轻微、税源畅旺、手续简便、成本低廉的“良税”。法王国王路易十四的财政大 臣、英国经济学家科尔贝说过：“税收这种技术，就是拔最多的鹅毛，听最少的鹅叫。”而印花税堪称“听最少鹅叫”的税种 。

　　证券(股票)交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收的税。1991年中国开始证券 交易印花税。

　　欧美国家多废止证券印花税

　　印花税作为一种古老税种，有关其存在的合理性一直争执不休。支持征收该税的代表人物，是1981年诺贝尔经济 学奖获得者、美国经济学家詹姆斯·托宾(JamesTobin)。他于1974年提出，交易税可抑制国际金融市场的过 度投机活动。他形象地称之为“在过度‘高效’的国际金融市场车轮里塞沙子”。从此以后，金融市场的交易税在经济学界又 被称为“托宾税”。该税的支持者认为，对证券交易征印花税可减少投机资金，因为理论上每次交易都要被征税。这种税收成 本足可让频繁炒卖的人望而却步。

　　然而各国多年来的税收实践，逐步否定了托宾的理论。美国早在1966年时便停止征收证券交易印花税，德国的该 税种也在1991年时寿终正寝，而日本则在1999年4月1日取消了包括印花税在内的所有流通票据转让税和交易税。按 照中国国家税务总局扬州税务进修学院专家徐为人的说法，现在包括国际货币基金组织和联合国社会发展研究会在内的主要国 际组织，已形成一致的观点：交易印花税没有控制金融市场波动的作用，且会阻碍金融市场健康发展。当今世界金融市场税制 改革的大趋势是，取消和调降资本市场印花税，增强本国在国际金融市场的竞争力。

　　我国印花税税率较高

　　与其他国家相比，我国原有印花税税率较高，这一点在年初全国两会时就有代表提出。全国政协代表、中央财经大学 证券期货研究所所长贺强撰文称，2007年征收的股票印花税几乎是前16年的总额，高印花税率提高了交易成本，增加了 股民投资风险。2007年我国印花税收了2005亿元，而当年分红，转增股份仅为1800多亿，投资者分到的一点红还 不够交印花税，在这种情况下谁能重视投资呢？