|
2002年09月11日
9·11世纪震撼□布赖恩·韦斯伯里
拉丹在2001年年底某个时候录制的录像中声称，9·11袭击“深深击中了美国经济的心脏”。尽管9·11袭
击造成大约1200亿美元的损失和巨大担忧，但一年以后，经济复苏已可 以预见。“9·11”前已衰退尽管消费者支出和
零售活动仍然强劲，但经济衰退从2001年3月就已开始，即在恐怖主义袭击事件发生前5个月。围绕股价下跌和经济衰退
的原因有很多争论，很多人认为这是投资泡沫的后果。但是，经济衰退的催化因素却并不那么清楚。所幸的是，从2001年
1月3日起，在联邦基金利率达6·5％的情况下，联邦储备系统采取了一系列降息措施。由于降息开始时基金利率居高，所
以直到2001年5月基金利率降低到4·5％以下时，降息措施才对经济发挥积极作用。从降低利率到对经济产生实际影响
之间的6—9个月间隔意味着，真正的经济复苏要到2001年11月才可能开始。在“基地”组织实施它的计划之时，联邦
储备系统和布什政府采取的政策行动已为经济复苏准备了条件。到9月初，联邦基金利率已被削减了一半，为3·25％。布
什政府推动了历史上最适时的减税行动，使美国人民能更放手地花费自己的经济所得。“9·11”事件或许推迟了经济复苏
，但绝不是造成衰退的原因。直接损失严重“9·11”事件的短期影响是巨大的。据估计，保险公司为生命和财产损失支付
的保险金总额高达400亿美元。但与间接损失相比，直接损失要小得多。全国各地的购物中心和餐馆至少停业24小时；高
危办公大楼(如芝加哥的西尔斯大楼)疏散了所有人员；航班停飞；证券市场连续4天停止交易。2001年9月，商品零售
额下降了60亿美元(2·1％)；耐用品新订单减少了116亿美元(6·8％)；领取失业保险金的申请猛增了5万份，
这是自1982年8月以来的最大月增长数字。9月的工业产值下降了1％。当证券交易9月17日恢复时，标准普尔500
指数再度下跌7％，纳斯达克下跌9·9％，直至9月21日达到谷底。袭击造成的破坏远不止这些。航空公司立即得到了150
亿美元的政府贷款援助，而且至今仍在争取更多援助。保险费飞速上涨，与“9·11”前相比，有些上涨了300％以上。
保险业设立了新的梯度表，离政治或金融中心越近的公司，保险费越高。同时，保安费用也急剧上升。除在大多数重要的城区
设施增加保安人员以外，开始实施耗时的安全检查程序。有些公司甚至安装了X光机和金属探测器。从投资收益的角度来看，
“9·11”袭击事件改变了美国经济中风险与收益的比率。不仅(由经营中断或亏损造成的)风险增加了，而且安全费用上
升导致利润减少。继制造业生产锐减、经济衰退和股价大跌之后，这种影响投资愿望的转变，是非常令人关注的。漫漫复元路
由于经济衰退继续存在，2001年商务活动的回升没有形成很大影响。经济虽然几乎立即回到了原有趋势，这一趋
势仍然疲软。不过，尽管遭受了恐怖主义袭击的巨大破坏，第4季度的实际国内生产总值仍然出现了2·7％的年增长率。使
很多人感到意外的是，消费者的消费热情没有改变，只不过是将用在旅行上的开支转向用于家庭消费。2001年末和2002
年初，电影院的票房收入不断刷新记录。新住房的销售量在2001年也达到了创记录的水平，而电子和电器商品的年销售量
在第4季度上升了23·3％。美国经济的复元力来自三个原因：第一，联邦储备系统在“9·11”以后三次降息，而在此
之前的8个月中曾8次削减利率。第二，2001年5月，布什总统签署批准自1986年来的首次降税，而国会在2002
年初又通过了刺激经济的法案，包括降低企业税。第三，也是最重要的是，在整个美国经济衰退期间，生产力继续上升。这是
一种异常的情况，说明存在着很强的增长潜力。在2002年头两个季度，非农业生产力以4·8％的年增长率扶摇直上，促
进了实际国内生产总值的增长，巩固了经济复苏。由于周期性(货币和财政)和长期(生产力)趋势都呈现上升的势头，美国
经济已见复苏曙光。虽然运输、安全、保险和基础设施保护费用的增加会在未来加重经济发展的负担，这些开销应该能够轻易
地被生产力的强劲长期增长所抵消。作者系汤普森公司首席经济师
每月2元享用15M邮箱 中大奖游海南游韩国
| 
