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新华网北京9月23日电上个世纪90年代后期，美国经济蓬勃发展，优秀的管理人员成为大公司猎取的目标，各公
司都为CEO们提供了丰厚的薪金待遇，而这些管理精英们也毫不客气。现今，大公司一个接一个地垮台，人们很自然地将怨
气集中在那些年薪7位数以上的CEO身上。
此间《经济参考报》23日以《美国CEO“好日子”到头了》为题发表文章，文章说，《 责任财富》今年8月进行
了一项研究，发现23家正在受到财务欺诈调查的公司的总裁们，在1999到2001年间，个人平均收人622万美元，
比其他类似的、没有劣迹的公司总裁们多出了70％。该研究还表明，越是给予CEO们高额收入的公司，股票表现越差。他
们研究了1993年至1999年间10家给予CEO们最高酬金的公司，将这些公司的股票表现与标准普尔指数和同行业平
均值进行比较，发现至少有一半的高报酬公司股市表现不佳。
文章说，长期以来，自由团体一直在抨击公司经理们享受的超高收入、丰富津贴和各种特权待遇。现在，政府监督部
门、股东和商业集团自身也加入了改革倡导者的行列。纽约联邦储蓄银行总裁麦克唐纳上周呼吁高级经理们削减工资，称他们
在最近10年的工资猛增“对社会政策和道德都有极坏影响”。但从事薪酬咨询的专家认为，减薪前景并不乐观，改革很可能
只是触及皮毛而已。
文章指出，许多观察家认为，只有两个变化可能发生，这就是纽约证券交易所和纳斯达克所要求交易公司做到的两个
规则。这两条如果被证交会批准的话，将有望在年底施行。
第一条要求公司里决定管理者收入的薪酬委员会只能由独立董事组成。另一条改革建议是要求对经理人给予股权奖励
须得到股东批准。但弗吉尼亚州一家研究薪酬的咨询机构的负责人费舍尔指出，增加股东对薪酬管理的监督并不能对付经理们
的诡计，除非将公司和CEO们之间的私下交易更多曝光。
文章还说，美国政府也已经注意到了这方面的漏洞，总统布什于今年7月30日签署了一个包括7条公司改革方案的
法案，从政府角度禁止了公司向其经理人贷款。
批评人士认为，这两条戒律还不足以切断公司经理人报酬和丑闻之间的链接。很清楚，在那些有过失的公司中，约占
CEO们报酬75％的股权并不能实现将管理者利益与公司利益连在一起的初衷。相反，股权成了“贪婪的诱因”，经理人会
想方设法将股价抬高，然后在下落前抛出股票。
文章指出，治贪的方法之一就是要求公司将股权计入费用账，这样就可以使公司收入大大减少。华盛顿一家机构投资
人理事会的研究主任耶格确信，如果股权被计入费用，公司在以股权当奖励时就会小心多了。
文章又说，另外一个选择是公司改变股权类型。目前的股权多是固定股权，即CEO们等到股价高于发放时的价格即
可将股票抛售牟利。弥补这一缺陷的方法是发放可变股权，将公司的股票业绩和同行业业绩或某一指数挂钩。经理人们只有当
公司股票业绩超过某一标准时才能从股票中盈利。有几家公司已经这么做了。高速网络公司Level3通讯公司规定，只有
在其股票表现超过标准普尔500时，才向它的高层经理发放股权奖励。
文章最后说，改革的支持者还提供了另一个方法：在公司高级经理离开领导者岗位前，不让他们抛售公司股票。花旗
集团已规定高级经理在离任前必须保持75％的公司股票或股权。(完)
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