在美国国会宣布同意布什总统提出的减税计划之后，高分红股票对投资人的吸引力也随之变大，公共事业公司、能源公司和金融服务公司等股息率超出平均水平的股票得到了投资人的追捧。从长期来看，减税计划对金融市场还是会产生较为深远的影响。

　　根据减税计划，红利税的税率将从现在的38.6％降低到15％，从而使现金红利更加诱人。上周五，虽然道琼斯指数涨幅只有0.1%，但是集中了高派息股票的道琼斯公用事业指数涨了3.6%。高盛的分析师指出，美国市场的公用股税后股息率原本为2.9%，降税后实际股息率将增至3.9%。

　　分析指出，减税计划增加了投资者买进股票的兴趣。根据计划，持有超过1年的股票的资本利得税也将从目前的20%降至15%。

　　相比之下，债券投资就有些被动了，因为收益率本来就很低的债券现在的利息税率大约是股息税和资本利得税的两倍。真正的受益者将是那些支付高额派息的股票，因为从理论上讲，现在持有这些股票的投资者为它们支付的股息税减少的程度将比其他股票更明显。

　　美国公司很有可能会因此提高派息额，这将有利于投资者对市场的信心的恢复。今年初，甲骨文公司的首席财务官曾暗示，如果股息税下调，公司有可能开始派息，当天甲骨文股价上涨了6.1%。了解花旗集团具体计划的人说，花旗集团有可能提出一项大幅度增加派息的计划。美国运通公司的董事们已经投票决定将公司的季度派息从每股8美分增加到10美分。

　　那些大规模回购股票的公司一直认为，回购在税收方面比派息更有利于股东。但批评意见认为，许多回购股票的公司同时还发行大量的股票期权，他们必须回购股票以避免股票数量过度膨胀。

　　另外，减税计划还可能改变投资者的行为，因为它不鼓励短期交易。短期资本利得将按投资者的个人收入税率课税，该项税率在新的税收法案中最高可达35%，远高于资本利得和股息的课税率。这将对频繁交易的散户投资者和共同基金不利。（吉 米）（来源：证券时报）

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