在明日欧洲央行即将召开利率标准讨论例会上，决策理事会将决定是否维持或降低2.5%的基本利率。投资者将欧洲央行总裁杜森伯格(Wim Duisneberg)最新发表的关于通货膨胀的温和言论看作是欧洲央行将在周四例会上降息的信号。

　　杜森伯格在柏林的一个银行会议上表示，目前欧元区通膨压力有望缓解，2004年很有可能会处在欧洲央行2%的控制上限以下，使欧洲央行有充足的空间来降息，进而刺激经济增长。

　　欧洲央行上次降息是在3月，当时把基本利率降低0.25个百分点，成为2.5%。

　　市场普遍认为，此次适时地降息将促进欧元区经济的发展。由于欧元资产对于美元资产的息差优势，使得欧元在近期持续走强，削弱了欧洲各国出口产品的竞争力，影响欧元区的外贸经济发展。市场人士希望借降息来抵消欧元升值造成的部分压力。

　　经济面临衰退边缘 各方期待降息

　　目前欧洲各国正处于经济困境，政府人士和经济学界都对央行降息寄予希望。

　　根据国际货币基金组织的报告，使用欧元的国家中德国、意大利和荷兰都处在经济衰退的边缘，而德国还存在着通缩陷入螺旋式上升的风险。

　　法国经济和财政部长弗朗西斯·梅尔上月在巴黎举行的题为“持续发展的思路”研讨会上发表讲话时指出，欧洲央行应该抓住对美元汇率持续上升的机会，下调指导利率，以刺激欧洲经济增长。

　　之前，各国财长也发出相应呼吁。目前，欧洲央行的指导利率为2.5%，梅尔认为，与美元相比，欧元降息的空间还很大。

　　低迷的欧元经济使各公司无法调高价格。比如在德国，富通银行(Fortis Bank)就指出，受旅游业不景气的影响，旅行社各种线路旅游的价格均已大幅下降。

　　欧元的强劲也使进口商品变得便宜。欧洲央行首席经济学家伊辛(Otmar Issing)在最近接受采访时表示，毫无疑问，欧元的走强和通货膨胀率降低有关，这也为央行采取措施提供了更多空间。

　　其它欧洲央行的成员也已经承认有降息的空间。欧洲央行官员兼德国央行行长韦尔特克(Ernst Welteke)上周二表示，通货膨胀率的降低将为采取宽松的货币政策提供更多的空间。

　　通货膨胀率放缓 为提供降息空间

　　欧盟统计局周一的初步数据显示，欧元区5月份通货膨胀率下降到1.9%，是3年来第二次低于欧洲央行2%的目标。通货膨胀压力的减弱为欧洲央行在周四的会议上降息提供了更大的空间。富通银行在最近的一份经济研究报告中表示，近期通货膨胀发展的趋势可能使欧洲央行感到吃惊。

　　德国总理Gerhard Schroeder于同日表示，G8中的欧洲成员国认为欧洲央行在其利率政策方面仍有回旋余地，以刺激欧元区经济成长。他指出，美联储(Fed)在降低利率以提振美国经济方面的政策是“合理而正确的”。

　　虽然欧盟统计局没有透露其估计值的详细信息，经济学家们认为，伊拉克战争结束后石油价格回落是一个重要原因。基准的原油价格4月份下跌13%后，5月份又跌了7%。

　　目前面临的更大危险可能是通货紧缩，特别是德国。国际货币基金组织最近表示，德国很有可能出现通货紧缩。日本目前正在受通货紧缩困扰。由于日本消费者认为商品价格将进一步下降而推迟消费，日本连续41个月物价水平下滑，经济低迷。

　　德国国内生产总值(GDP)已经历了两个季度的紧缩。5月份消费者价值指数较上年同期的涨幅为0.7%，为多年低点。

　　虽然欧洲央行副行长Lucas Papademos最近承认，通货紧缩比通货膨胀更糟糕，但他表示，通货紧缩出现逐步攀升的的可能性不大。

　　Papademos称，目前所有的预期都认为2004年通货膨胀率将低于2%，但高于1.5%。欧元区名义工资的增幅仍为2.5%，服务价格的增幅近3%。

　　降息几成定局 是25还是50个基点？

　　市场预期欧洲央行降息几乎成定局的情况下，问题在于，欧洲央行会将其2.5%的基准利率调降多少，是25还是50个基点？

　　Mellon Bank资深外汇交易员Grant Wilson认为，欧元区目前的货币过于强势，正在阻碍该地区的制造业与出口，因此，降息50个基点较为合乎情理。

　　而路透社的调查称，经济学家们预计欧洲央行将减息50个基准点，至2.0%。

　　但以前的经验显示，欧洲央行有时会作出出人意表的决定。依据惯例，负责决策的欧洲央行理事会将在例会后宣布是否降息以及降息的幅度。（完）（来源：中新网）

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