本周，英镑在短短三个交易日先抑后扬的表现成为汇市瞩目的焦点。周一，英国财政部公布了是否加入欧元区的五项经济测试结果，同时财政大臣布朗发表了讲话。大意如下：一是英国未能通过五项测试；二是英国将采取措施再行测试；三是英国将采取欧盟新标准衡量通胀；四是英镑加入欧元的中期汇率目标应该是0.73。受布朗讲话的影响，英镑周一大幅下跌，兑美元由1.6654下跌1.4%至1.6420美元，兑欧元则由0.7057英镑下跌了1.4%至0.7154。
英镑下跌，主要受到布朗讲话中后两点的影响较大。其一，如果英国采用欧盟的协调物价指数代替目前所用的零售物价指数的话，英国的通胀数据将会有较大程度的下滑，这样将为英国央行降息提供机会，而较高的利率水平是英镑之所以走升的一个重要理由。其二，目前1欧元可以兑换0.71个英镑，如果中期目标汇率为0.73的话，英镑只有贬值。另外，对于没有通过五项测试，市场反映也比较负面，投资者对英国政府的真实意图及其信用产生质疑，也是导致英镑下滑的重要原因。
从周二开始，英镑逐渐收复失地，市场关注焦点再次回到事实上的英镑高回报上来。一方面，继上周欧洲央行降息之后，市场再刮降息风，挪威央行、瑞典央行、新西兰央行已经分别步其后尘，澳洲央行、美联储在6月份会议的降息机率大增，欧洲央行甚至表示还有进一步降息可能，由于英国央行在上周刚刚决定维持利率不变，3.75%的利率水准很有诱惑力；二是英国4月份贸易逆差由3月的34亿收窄至31亿英镑，商品贸易数据也强于预期，带动英镑由低位反弹。周三英镑全面走强，兑美元上涨0.8%后最高至1.6632美元，兑欧元也升至0.7032，全部收复了布朗讲话后的跌幅。 （深圳农行高文武）（来源：巨潮资讯）
