据英国《金融时报》报道，美国政府最新公布的数据显示，美国零售物价经历4月份下滑之后，5月份保持稳定。这些数据大大减轻了有关通缩的忧虑。

　　周二政府公布的其他统计数据还显示，制造业略有上升，而住宅建筑则逆转因战争引发的颓势而呈强力反弹。

　　综合这3个报告的结论，使下周美联储政策会议降息50个基点的可能性降低，不过市场仍然预期美联储将至少降息25个基点。

　　美国劳工部指出，消费物价指数5月份保持不变，而该指数4月份下降0.3%。由于住房和医疗费用上涨，不包括食品和能源价格在内的“核心”消费物价指数(CPI)上升0.3%，上涨幅度为去年8月份以来最高。

　　该报告减轻了担忧发生像日本那种痛苦的通货紧缩猜测。日本式通货紧缩被看作是一种价格下降-利润下降-工资下降-消费下降和债务负担加重的恶性循环。

　　但是就12个月的变化来看，核心消费物价指数仍然接近40年来的最低水平。

　　虽然美联储最近公开讨论通货紧缩的可能性以及准备应对的措施，但是一直将这种风险描述为“微小”，部分原因是美国并没有产生自我暗示而成为现实的“通货紧缩心理”。

　　即使在过去几个月经济学家和决策层谈论的通货紧缩风险，美国价格上涨的预期值均大于零。

　　不过，这些指标都已减弱。美联储密切关注的市场通胀预期指标是国库券收益率和“与通胀挂钩的国库券”(Tips)收益率之间的差价，这个差价最近已下跌到1.25%以下。

　　美联储最近一份研究报告提到，当Tips差价低于2%时，美联储倾向于减息。

　　同时，美联储指出，美国工业生产在4月份下降0.6%之后，5月份上升0.1%，为2月份以来涨幅最高的月份。但是消费品或商业用品方面则没有上升的迹象。

　　美银证券(Bancof America Securities)的分析师彼德·克莱兹莫尔(Peter Kretzmer)指出：“制造业持续复苏将取决于基本需求。5月份零售数字虽然令人鼓舞，但是若要宣布消费品和商业需求明显提高，则为时尚早。”

　　美国商务部指出，新住宅建设在4月份下降6.3%之后，5月份上涨6.1%。这是住宅市场坚挺的最新迹象，这显然为最近住宅抵押贷款利率降到新低所激励。（来源：国际金融报）

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