银河证券吴月香

　　简明公开信息：1998年4月20日上市，发行价6.38元/股；总股本79982.4万股，流通盘28800万股；2003年一季度每股收益为0.10元，2002年年报无分配方案；公司主营航空客货地面运输及过港保障与服务。

　　业绩稳定，行业优势明显深圳机场地处我国经济发展最快的珠江三角洲，毗邻世界上最大的航空货运中心———香港，是我国第一家集海陆空联运为一体的航空港，已被国家民航总局确定为国内四大国际航空货运中心之一。据《华尔街日报》预测，中国未来十年航空客运增长率将达到8%以上，中国将成为亚洲最繁忙的航空货运市场。凭借优越的地理位置和资源优势，深圳机场完全有条件成为华南乃至东南亚地区的航空货运中枢和门户机场，其未来发展前景的广阔性不言而喻，同时机场行业在其所在城市或地区具有不可替代性和垄断性。

　　从2002年年报看，公司虽然受到了证券行业不景气、民航收费标准下调等不利因素的影响，但仍取得了骄人业绩：实现主营业务收入71199万元，较上年增长18.1%；实现主营业务利润35428万元，比上年增长28.5%。今年一季度公司业绩继续平稳发展，虽然当时“非典”已在广东出现，但公司在不利情况下仍取得了每股0.10元的良好业绩。照此推算，完成全年目标不成问题。此外，公司在强大的主营业务的支持下，主营业务利润率保持了稳定增长的势头，2002年该指标已达103.29%，较上年增长2个百分点。虽然“非典”事件有滞后效应，公司二季度业绩还会受一定影响，但由于爆发期已过，加之目前疫情已得到有效控制，因此总体影响不大，公司业绩稳定增长仍可期待。

　　总体涨幅滞后，机构重仓参与该股2002年11月12日10增6除权后，一度展开贴权走势，最低探至8元，后随大盘反弹摸高至10.89元，但其后受4月份股指暴挫影响，股价又被打回原形，目前呈缩量震荡走势。与同板块内的上海机场和白云机场相比，该股涨幅明显滞后，客观上存在补涨要求。同时，从2002年年报股东情况看，前九大股东共持有27.45%的流通股，其中南方宝元为四季度新增基金。另外，从今年一季度基金持股情况看，共有8家基金持有该股6778.93万股，占流通股比例为23.53%。

　　二级市场上，该股由于涨幅不大，因此主力没有大规模出货的空间，而下跌后的缩量也表明筹码锁定性较好，主力有中长期打算。

　　在目前价值投资理念成为市场主流投资理念的情况下，相信既有业绩支撑，又有外资并购、QFII、物流等众多概念的深圳机场，在机构重仓持有的支持下，中长线将有较好表现。建议投资者积极关注，逢低吸纳，稳定持有。

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