美国联邦储备委员会(Fed)准备下周再度降息，华尔街主要基金经理认为，降息已是板上钉钉，但降息的幅度尚未可知。

　　据华尔街时报报道，虽然金融市场普遍预期降息50个基点，但Fed官员表示，25个基点的倾向性更大。

　　此前Fed官员强调，他们尚未决定下周的降息幅度。但在下一次降息之外，Fed目前面临严峻挑战，那就是当短期利率在45年中越来越接近零时，如何继续抵御可能出现的通货紧缩。

　　Fed的关键利率已经处于1.25%的低水平。经过下周的降息后，利率更接近于零，这将带来很多问题。如，过低的利率将损害货币市场的共同基金，因为它们也许无法挣到足够的钱来弥补费用开支，向投资者支付报酬。

　　Fed主席格林斯潘(Alan Greenspan)最近表示，虽然通货紧缩的风险甚微，但带来的后果不堪设想，因此需要采取措施遏制这种风险。为了支持他的这一论点并保持债券收益率在新低水平，格林斯潘下周可能建议降息，这将是去年11月以来Fed的首次降息。

　　多数Fed官员倾向于投赞成票。更大的问题在于降幅是多少。

　　降息25个基点的部分理由是美国经济反弹迹象初步显现，包括企业向Fed报告订单有所增长。这和格林斯潘仅仅两周前的言论截然相反，他当时还表示，仍无迹象表明，美国经济战后呈现复苏趋势。

　　通货膨胀状况不象Fed官员一个月前所想的那么严重。官员们以前被警告称，自从去年9月以来，不包括食品和能源的通货膨胀率折合年率由1995年以来的2%-3%骤降至1.3%，接近许多官员认为遏制通货紧缩所需的最低水平。但是，5月份不包括能源在内的通货膨胀率上升了0.3%。

　　Fed官员还怀疑，计算居住成本的统计方式可能夸大了通货膨胀减缓的速度。从这些因素来看，Fed降息的幅度应该更小一点。

　　不过，官员们表示不希望假设数据有误，尤其是在风险如此严重的情况下。如果通货膨胀率果真逼近1%以下，Fed需要采取更激进的行动。再加上依然疲弱的就业市场和资本支出，降息50个基点似乎更可取。

　　但是摆在Fed官员面前的最大难题是如果再一次降息仍不能重振经济，下一步该怎么办。

　　去年11月份，格林斯潘对国会称，如果短期利率一旦触及零水平，Fed可能会重复上个世纪40年代采取过的策略，买入债券以强行压低长期利率。为使参众两院的议员们放心，这种情形出现的可能性不大，他又补充说，这种说法只是一种理论上可能出现的情形。

　　但目前看来，似乎不会只是一种理论上的情形。

　　Fed的决策者们可能会在下周的会议上对于一项研究结果进行评估。这项研究深入探寻了在联邦基金利率接近于零时，能够拉动经济增长的若干方式。（来源：中新网）

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