陈特安

　　伊拉克战争后，美国经济并没有出现人们所预期的快速反弹。分析家预期，美国联邦储备委员会很可能会在6月24日至25日的会议上将短期利率再降低0.25至0.5个百分点。作为世界经济的火车头，美国经济走势牵动着全球目光。降息能否成为美国经济的强心剂？美国经济何时能够走上复苏的快车道？

　　不少专家学者对此持谨慎态度，他们认为，伊拉克战争的速战速决不足以促使美国经济强劲增长。美国经济能否复苏，还要看经济基本面本身。

　　眼下，股票投资气氛虽有好转，美国经济尚属疲软。美联储近日发布的经济报告指出，4月至5月，美国大部分地区经济依然呆滞，整体消费开支疲软，服务业整体表现不佳，制造业发展也不平衡。美国的价格上涨率在过去6个月里均低于1%，几乎是40年来最低的，因此很多人担心会出现通货紧缩。美联储目前正面临两难局面：减息要冒货币市场基金撤出的风险；但美批发物价指数继4月份急挫1.9%之后，5月又下跌0.3%，这意味着减息的可能性已经增大。市场分析认为，很有可能将利率降低0.25个百分点。

　　消费需求不旺使美国经济复苏乏力。消费一直是支撑美国经济增长的主要动力，但目前美国消费者的债务水平不断提高。据估计，美国今年的家庭债务率上升了10.3%，比可支配收入的增幅高两倍，而6月份的消费信心指数也出乎意料地由上个月的92.1跌至87.2，是去年10月以来的最大跌幅。市场人士担心，美国人减少消费会影响经济复苏。

　　巨额财政赤字令人担心。议会预算办公室最近提出的2003年财政年度预算赤字将超过4000亿美元，相当于国民生产总值的4%。美联储主席格林斯潘曾警告说，美国的减税方案有值得支持的刺激经济复苏的一面，但必须同时辅以减少开支，否则，预算赤字增加最终将导致利率提高，进而影响到减税计划的效果。

　　投资者仍在观望。美国独立经济研究机构咨议局认为，目前最大的风险是商界缺乏信心。尽管在股市泡沫之后，企业已作出了一些调整，但投资者普遍认为生产能力仍然过剩。

　　尽管美国经济疲软，但今年下半年确已出现一些好兆头。

　　将于7月1日生效的3300亿减税方案将增加消费、降低失业率，这无疑是刺激经济复苏的一个重大举措。摩根斯坦利的经济学家估计，这个减税方案在今后一年里将增加1600亿美元的可消费资本，相当于国民生产总值的1.5%。现在美国家庭的税后收入比一年前增加了2.4%，这有利于提升消费需求。

　　低按揭利率继续使美国房产市场十分兴旺，仅上周就有1万户申请购房贷款，4月份对新屋和二手屋的需求比第一季度的平均需求要多，房产市场的火暴也是支撑经济增长的一个动力源。

　　劳工市场也存在希望。6月8日发表的失业报告表明，就业状况没有预期的糟糕。尽管5月份减少了1.7万个工作岗位，但许多私营企业的岗位还相对稳定。临时工作岗位则上升了5.8万个，这是企业打算再雇用长期工的迹象。美国劳工部19日公布，上星期首次申领失业救济金的人数较前一星期减少1.3万人。

　　制造业和服务业已经有所改善。5月份工业管理研究所（ISM）工业指数有大幅增长。费城联邦储备银行19日公布6月份工厂景气指数为4，该指数自今年2月以来首次呈正数。

　　国际金融市场也看好美国经济，投资气氛有所好转。道—琼斯工业平均指数现在已超过9000点，比3月中旬上升了20%；标准普尔500指数上升了13.5%；纳斯达克指数3个月来几乎上升了30%。高盛公司高级经济分析师麦凯尔维认为，美国经济前景具有上升潜力，该公司已把对今年美国经济增长的预测提高至2.2％。

　　格林斯潘近日表示，由于经济已见稳定，通货膨胀得到控制，信贷市场有所改善，美国经济下半年将掉头上升。美国财长最近也表示，今年底美国经济增长预计可达3.5%，一些乐观的经济学家更是作出了4％的大胆预期。看来，美国经济有着强劲的长期增长潜力，复苏的好兆头已经呈现，今年下半年可望加速增长。但不能忽视，企业投资低迷等因素仍制约着目前的经济增长，经济复苏势头还比较温和。时下，大多数经济分析家认为，今年美国经济增长率可能比乐观主义者所预计的4%要稍低，但比第一季度1.9%的增长率要高得多，估计在2.2%以上。

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