美联储降息创45年最低格林斯潘未雨绸缪(组图)

http://www.sina.com.cn 2003年06月27日01:21 北京娱乐信报

　　美国联邦储备委员会25日决定将美国的联邦基金利率即银行间隔夜拆借利率从1．25％降至1％，为1958年以来的最低水平。

　　这是今年来美联储采取的第一次降息措施，也是2001年1月以来的第13次降息行动。经济分析人士认为，这是美国经济近几个月仍处于复苏乏力状态之时美联储采取的又一次经济刺激措施。

　　美联储同时还宣布将贴现率也降低0．25个百分点，即从以前的2．25％降至2％。

　　美联储的货币决策机构联邦公开市场委员会在举行了为期两天的例会后发表声明说，美联储仍然认为，刺激性的货币政策加上劳动生产率的大幅增长，正在强劲地支持美国经济的增长。但声明同时承认，美国经济还没有显示出持续增长的势头。

　　随着美国的联邦基金利率和贴现率的再次下降，美国商业银行的优惠贷款利率也将从目前的4．25％降至4％，为1959年5月以来的最低水平。

纽约汇市

　　美元比价涨跌不一

　　由于美联储降息幅度低于市场原来的预期，25日纽约外汇市场美元比价先跌后升，收市时对其他主要货币比价有涨有跌。

　　投资者原先担心美联储的降息幅度可能达0．5个百分点，于是纷纷减持美元，增持利率较高的货币，致使纽约汇市25日开市后美元比价大幅下跌。但在美联储宣布将利率只下调0．25个百分点后，美元比价逐步回升。到收市前，美元已从当天的最低价位走出。不过与前一交易日相比，美元对欧元和英镑的比价仍出现下跌。

　　当天纽约汇市收市时，欧元对美元比价从前一个交易日的1比1．1510上升至1比1．1539；英镑对美元比价从1比1．6627上升至1比1．6715；美元对瑞士法郎比价仍然维持在1比1．3278；美元对日元比价从1比117．89略升至1比117．91。

　　目前，市场分析人士对于美元今后的走势看法不一。部分分析人士认为，美国经济复苏步伐有望加快，这将促使美元逐步走强。但另一部分人认为，美国的巨额贸易赤字及美元与欧元的利率差异将使美元比价继续处于下跌态势。

　　9月份前

　　欧洲央行不可能降息

　　美联储作为世界金融的核心，每次下调利率都对其他经济体的金融政策产生重大影响。欧洲中央银行董事会成员、德国联邦银行行长恩斯特·韦尔特克25日在接受德国财经媒体采访时表示，欧洲央行继续降息对经济的刺激作用不大。

　　韦尔特克认为，目前的利率水平已经是二战之后欧洲货币平均利率水平最低的时候，进一步的货币政策变动对恢复经济活力的作用已经不明显。他认为，降息的作用要到几个月后才会有所显现，因此9月份之前欧洲央行不大可能再次降息。

　　韦尔特克呼吁欧元区各国政府把调整经济结构、坚定内部改革决心作为增强消费者和投资者信心、扭转经济低迷走势的主要方针，而不要过多强调货币政策对宏观经济的推动作用。韦尔特克强调，目前欧元区并没有通货紧缩的危险。

　　欧洲央行最近一次调整利率是今年6月5日将其主导利率降低了0．5个百分点，下调到2％。

　　综合新华社消息

　　新闻分析

　　美联储为何再次降息

　　美国联邦储备委员会在25日结束了上半年的最后一次货币决策会议后决定再次降低利率。这表明美联储认为当前美国经济状况不尽如人意，近期经济前景也不乐观，因此决心采取措施进一步刺激经济复苏。

　　关于这次今年来的第一次降息行动，经济分析人士议论已久。一开始，人们对是否降息尚有不同看法，但是后来，随着经济疲态久久不去，人们几乎一致认为，要使下半年美国经济复苏的步伐有所加快，新的降息措施势在必行，只是在降息幅度的大小方面看法有所不同。

　　原因一

　　迟迟不见经济加快增长

　　在美国经济走出衰退谷底后的大约一年半时间里，经济复苏状况总体上说是忧多于喜。一次次乐观预测伴着的是一次次的希望破灭。去年底和今年初，包括美联储主席格林斯潘在内的许多人曾认为，美国对伊拉克战争问题造成的诸多不确定因素是导致经济复苏步履蹒跚的主要原因，并且预测战争开始后不确定因素的消失将推动经济复苏的速度加快。但是，尽管伊拉克战争仅开始了3个多星期就于4月中旬基本结束，但如此有利的地缘政治形势也未对美国经济起到多少刺激作用。美联储最新的经济调查显示，美国绝大多数地区的经济仍显疲态，迟迟不见加快增长的迹象。在这种形势下，美联储再也无法耐心地等待下去，最终决定再次降息以图刺激经济复苏。

　　从伊拉克战争结束至今的一些经济数据看，美国经济着实令许多人感到担忧。美国的工业生产在3、4两个月大幅下跌后5月份仅上升了0．1％，与去年同月相比仍下降了0．8％。美联储的报告指出，美国经济增长的主要动力个人消费开支情况总体上仍呈低迷状态，商品销售在美国对伊战争之后开始回升，但仍低于一年前的水平。商品零售在前一个月出现下跌后5月份也仅微升了0．1％。6月份美国的消费者信心指数还略有下降。而5月份的失业率则上升为6．1％，达9年来的最高水平。不少人士预测今后几个月内失业率可能还将攀升。这些情况再一次表明，美国经济存在的问题主要还是本身长期积累下来的问题，而不仅仅是地缘政治方面的原因造成的。尤其是上世纪90年代后期经济过热和股市泡沫造成的恶果，很难在短期内消除。

格林斯潘未雨绸缪新华／法新

　　原因二

　　防止发生通货紧缩

　　与此同时，防止发生通货紧缩也是美联储再次降息的又一重要原因。虽然美联储一直否认美国已经出现了通货紧缩，但是吸取日本经济的教训、未雨绸缪努力防止发生通货紧缩，已经成为美联储近一个时期货币决策会议讨论的重点问题之一。格林斯潘也曾多次表示应该就此提前采取“保险”措施。因此人们普遍认为，这也是此次降息的重要目的之一。

　　从当前情况来看，人们对美联储恢复降息更为关注的是，此次行动将对美国经济带来何种影响。不少人士认为，新的降息措施对下半年的美国经济既有有利影响，也将带来新的问题。

　　美联储再次降息将对美国经济增长起到一定的促进作用。上半年对美国经济复苏可以起到推动作用的事件主要有两个，一是美国对伊战争速战速决，战争造成的不利影响明显低于原先的估计。二是美国推出了新的大规模减税措施。事实表明，近来美国经济复苏也因此出现了一些加快的迹象，只是速度大大低于预期。在这个基础上，再次降低利率无疑将对下半年的经济复苏提供一些新的动力，推动下半年经济加快增速。但是经济增速能提高多少还有待观察，对降息所起作用的预期不能过高。

　　风险并存

　　美联储失去“有力武器”

　　美联储降息也存在一定的风险。美联储降息后，美国的联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率已经降至上个世纪50年代以来的最低水平，与零利率的距离越来越近。货币杠杆是美联储多年来对经济实施调控的最有效武器，而短期利率接近于零则意味着这一武器可用的“弹药”所剩无几，这对美联储来说委实是一大挑战。虽然美联储并非没有其他手段可用，但是失去了利率杠杆这一有力武器，美联储无疑将在调控经济时面临新的难题。

　　新华社记者王振华

　　

【推荐】【大中小字】【打印】【关闭】

　　两性学堂--关注两性健康学习两性知识
　　新浪邮箱雄踞市场第一真诚回馈用户全面扩容
　　新东方口语听说速成 2004考研名师授课司法考试
　　无数人梦寐以求的境界，亲密接触，激烈搏杀，包你爽上“天堂”