英国《泰晤士报》6月26日文章：就在去年美联储准备一份研究报告，讨论该采取什么措施来避免困扰日本的通缩问题时，大多数经济学家认为这只不过是学术界在理论上的一次讨论而已。但是随着2002年美国经济时走时停，生产潜力和实际生产能力之间的差距越来越大时，大家逐渐认识到日本的教训可能不仅仅只是一个学术问题。
美联储这次0·25个百分点的降息措施表明日本的一些教训已经被拿到了台面。现实表
明美联储承认有必要预先采取措施防止通缩。
事后人们知道，日本给人的教训就是日本降息的幅度太小，时机也太晚，导致20世纪90年代末日本资产价格泡沫破灭。基于这些教训，美联储强调了预先采取措施的重要性。
从某种意义上说，这种策略大家相当熟悉。2001年1月以来，在经历了股市泡沫破裂和“9·11”事件之后，美联储在不到一年的时间里将利率调低了总共4·75个百分点。不过，通缩的现实表明需要进一步采取预防的行动。对日本进行研究的报告得出了一个令人不安的结论，即日本央行的做法基本上和面临同样问题的其他央行的做法是一样的。只有当通缩问题困扰日本后大家才明白只有尽快地采取更大幅度的降息措施才行。
然而，从高位迅速采取大幅度的降息措施比起现在利率快到零时再降息要容易得多。快到零时再降息使美联储已没有降息空间，而且美联储内部还在对如何在不妨碍金融市场的前提下降息的问题而争吵不休。依赖于隔夜利率获取利润的资金尤其关注着降息幅度。
（完）（来源：新华网）
