上周美国股市创出了近段时间里最大的周跌幅，美林证券6月份的全球基金经理调查结果更是给热情的投资者泼了一盆冷水。

　　美林全球基金经理调查显示：机构投资者们认为股市已无甚投资价值。占总数三分之二的受调查者认为近期内股市在技术上已经处于超买状况，这更令股市在今年夏天的前景雪上加霜。

　　上周五，道琼斯工业指数跌破了9000点，全周收盘跌211.70点，跌幅达2.3%。纳斯达克综合指数上周跌19.44点，跌幅1.2%。标准普尔500指数全周跌19.47点，跌幅2%。虽然市场从前两周达到的9323点的高点回落，但仍远远高于去年10月份的7286点。

　　道琼斯工业股票平均价格指数从去年10月份至今已经上涨了24%，欧洲股市过去三个月中大幅上扬，道琼斯欧洲斯托克50指数从3月12日以来累计上涨27%左右，亚洲股市也不逊色，香港恒生指数和日经225指数在一个月以内涨幅超过1000点，在6月17日分别突破10000点和9000点大关。上周各大股市已经开始调整和回落。

　　占总数71%的投资机构基金经理认为，全球股市当前已无甚投资价值，受调查的基金经理中，目前仅有半数不到认为全球股市定价适中；超过五分之一的受调查者认为股票定价偏高，这与美林过去12次的调查结果形成鲜明对比。过去调查时，基金经理们坚信股市定价低廉。

　　调查同时显示，出现了基金经理在两年内出现的最为充分投资股市的情况。6月份基金经理们持守现金的平均比重跌落至略低于4%。占总数60%以上的受调查基金经理对现金是低持或平持。

　　美林证券分析认为，买进股票的最佳时期在于股票普遍被视为定价偏低和投资机构持守现金比重偏高时。因此6月份的基金经理调查结果强烈表明，对股市宜采取更加谨慎的态度。

　　美林证券收集了各种逐月记录的宏观经济数据及金融资料进行分析，分析结果表明，消费品产业看来情况日益动摇，而金融业、公用事业、能源产业的经济基本因素最为强劲。大多数产业在整个4月份里显示出负面的趋势，在5月和6月虽然某些指标显示经济活动复苏，但复苏能否持久仍是疑问。

　　美林在研究报告中指出，如果经济周期开始趋向好转，或是资金大规模撤离债券市场进入股票市场，股市的前景可能改观。但此次的基金经理调查结果显示，人们正在反思，而且大多数投资者所持的投资策略仍以GDP增长疲弱作为预期环境，除非股利报酬开始上扬，否则股票仍缺乏所需的企业盈利支持，股市难以持续上升，却很可能由于涨幅过大而出现回落。（来源：国际金融报）

　　两性学堂--关注两性健康 学习两性知识
　　新浪邮箱雄踞市场第一 真诚回馈用户全面扩容
　　新东方口语听说速成 2004考研名师授课 司法考试
　　无数人梦寐以求的境界，亲密接触，激烈搏杀，包你爽上“天堂”