全球重要股市普遍上涨六月驱赶大熊(图)

http://www.sina.com.cn 2003年07月03日18:48 新华网

　　在美国股市的带动下，全球重要股市在6月份普遍上涨，专家说这可能成为下半年更大多头行情的预演。很多华尔街股市分析师认为，下半年结束时，最迟在2004年上半年，美国股市将在目前水平上再上攻5%—15%。

　　6月份，是国际股票市场多头的惬意日子。美国股市延续5月份的涨势，继续小幅攀升，伦敦、东京、香港等世界重要股市在美国股市走势向好鼓舞下，也保持多头行情，股指或多或少都有所扬升，月线均会以阳线报收。

　　6月16日是美国股市喜日，道指超过9318点，纳指超过1666点

　　道指升过9000点，纳指超过1600点，多方夺得这两个被空方盘踞已久的关隘

　　美股道-琼斯指数5月底收盘还在9000点下方，纳斯达克指数还在1600点下方，但进入6月份之后，道指很快就跃过了9000点关口，纳指也轻松跃过了1600点关口。多方夺取了这两个被空方盘踞已久的关隘后，全月绝大部分时间都在9000点和1600点上方交易，可说是守住了来之不易的阵地。6月27日(星期五)，道、纳指数分别报收于9079.04点、1634.00点，比5月30日(星期五)收盘时的8850.26、1595.91点分别上涨了近130点和40点。

　　乘美股东风，世界一些重要股市跟进上扬。伦敦金融时报指数虽涨幅不如道指大，但多头人气重被激活；日本东京日经225指数的9000点关口成功在望，一举推高到了与道指旗鼓相当的地步；香港恒生指数在美股走稳刺激下，上升到9600余点，为收复万点关口造就了机会

　　美国股票市场规模执西方发达国家乃至全球股票市场之牛耳。长期以来，美国股市是世界股市的风向标，各国、各地区股市大多唯美国股市马首是瞻，背离的时候也有，但持续的时间一般都不长。6月份，环球股市的表现并没有摆脱历史窠臼，相反，世界各地重要股市与美国股市的联系似乎显得更加紧密。

　　伦敦股市历来跟随纽约股市涨落，当年美国股市道-琼斯指数攀升到历史高峰11000多点时，伦敦金融时报100种平均指数冲高到了6600多点，而当道-琼斯指数回落到今年最低潮时的7000来点时，金融时报100种指数也回落到仅3000来点的水平，所有投资者均被套死。6月份，美国道-琼斯指数一路闯关，联动惯例又起作用，金融时报指数也趁势跃过了4000点关口。虽然涨幅不如道指大，但多头人气被重新激活的意义非常重大。一旦美国股市继续走好，能保持多头行情不败，伦敦股市将很可能产生一波急追和补涨行情。按以往市场情况，当道琼斯指数有朝一日收复10000点大关时，伦敦金融时报指数将冲到5000点附近，甚至还可能会跃过5000点关口。

　　东京股市作为亚洲地区的一个重要股市，长期以来基本也是看美国股市的脸色行事，特别是近年在日本国内经济基本面非常糟糕的情况下，日经225指数就更是失去了发动独立行情的底气，绝大部分时间都与美国股市同进共退。当美国股市道-琼斯指数今年跌至7000多点时，日经225指数也跌到了7000多点的20多年来最低点。即使不看上世纪日经指数最辉煌时曾到过30000多点的水平，就是本世纪初日经指数也曾上冲到过18000多点，比美国股市道-琼指数最高时的不到12000点要整整高出6000点。而在美股回落时，日本股市的回落速度显然远远超过了美国股市，下跌幅度也远远大于美股下跌幅度。所幸，跌得越深，弹得越高，这个股票市场的铁律，完全在日本股市显现了。

　　6月份，在美股道-琼斯指数强劲反弹时，被压抑已久的几乎已经奄奄一息的日本股市多头，来了一次猛烈反击，将日经225指数一举推高到了与道琼斯指数旗鼓相当的地步，9000点关口成功在望。

　　日本股市在日经指数跌破8000点时，股民悉数被套牢。因为日本投资者绝大多数都是在万点之上入市的，亏损50%以上根本不算稀奇。进入日本股市的外资损失也非常惨重，日本股市几乎成了资金黑洞，几令国际游资谈虎色变。6月份日经指数的大幅反弹，只是减轻了投资者被套程度，能够解套的资金很少。

　　日本股市的惨痛教训应该为发展中国家的投资者所记取，即千万不要在股市疯涨、股指高企时入市，否则解套将难于上青天。

　　香港股市由于其特殊的地理位置，在亚洲具有不同凡响的地位。又由于香港实行联系汇率制，港币与美元关系密切，美国经济、金融的波动，往往对香港股市产生非常明显的影响。因而，港股走势与美股走势的相关系数非常之高。

　　恒生指数5月底收盘时在9500点左右，6月底在外围股市皆尽走升特别是美股走稳刺激下，上升到了9600余点。虽然涨幅不大，但如果在9600点能够成功筑起稳固支撑，多头会重拾信心，将有机会收复万点关口。

　　国际货币基金组织给美国股市“帮忙”

　　放眼环球股市，可以发现，股指无不反映出各国、各地区经济基本面的总体情况。

　　美国股市6月表现较好，与投资者认为美国经济复苏步伐在加快，从而可能带动世界经济走出低谷的心态有很大关系。投资者对美国经济发展前景转持看好态度，当然不是心血来潮、盲目乐观，而是有相当的依据。

　　国际货币基金组织6月中旬在其发表的一份重要报告中指出，目前，虽然美国经济复苏还不均衡，但由于伊拉克战争已经结束，世界石油价格大幅回落，油价处于较低水平，所以美国经济下半年的增长应会加速。

　　同时，美国财政部公布的国际货币基金组织对美国经济的年度评估也认为，相对来讲，美国较好地经受住了2001年“时间短且程度轻”的经济低迷考验，生产力水准仍然较高。作为对世界经济、金融形势判断具有最高权威性的机构，国际货币基金组织的观点不能不对全球投资者产生重大影响。

　　资金大量、连续流入股市，给美国股指走高埋下伏笔

　　在国际货币基金组织的乐观报告发表之前，路透集团旗下的基金研究和数据公司——理柏专业基金资讯公司的报告说，受美国经济复苏渐趋强劲激励，投资者在5月估计向美国股票共同基金净注入82亿美元。理柏披露，此为股票共同基金在长时间的资金流出后，连续第3个月吸引资金净流入。

　　在美国经济陷入低迷阶段投资者将资金不断撤出股票市场，造成低位承接乏力，股指只有下行寻找支撑。而一旦投资者认为经济形势好转，他们是不愿错过分享美国经济成长机会的，很快会将观望资金重新投入股票市场。

　　大量资金涌入股市，股指易涨难跌或大涨小跌的多头氛围就会形成。6月份注入股票共同基金的资金在股指渐渐走高背景下，有理由超过5月份数量，资金面的宽松环境为道-琼斯指数进一步走高埋下了伏笔。

　　美联储的利率趋降举措，封闭了股指下跌空间

　　为了刺激美国经济进一步复苏，美国联邦储备委员会在6月份果断决定将联邦基金利率再次下调0.25个百分点。这是自2001年1月以来美联储第13次降息，降息后的美国利率仅为1%，是45年来的最低利率水平。原来有不少经济学家预计美联储甚至可能降息0.5个百分点。这次没有一步到位，估计美联储可能希望保留弹药，以便在经济还不能以较快速度复苏时，再次采取降息措施。

　　短线而言，当然是降息幅度越大，对股市的正面支持越大，所以美联储这次只降息四分之一个百分点而不是半个百分点，股市有些失望。所以，降息决定公布后，美国股市并没有出现预期中的上涨，反而一度下挫。但降息毕竟减轻了上市公司的利息负担，对上市公司业绩的改善有实实在在的帮助，且降息不一步到位也有它的好处，给人留下了想象空间，利率趋降对股市的潜在利好作用将在很大程度上封闭股指的下跌空间。

　　华尔街分析预测美股将再涨5%—15%，6月环球股市或许能成为下半年更大多头行情的预演

　　上半年美国股市以多头胜利宣告结束，从7月份开始，下半年多空双方又将进行新一轮交锋。基于美国宽松的利率环境，以及由此可能出现的宏观经济形势的进一步好转，华尔街股市分析师普遍看好美股后市。他们中的多数人认为，下半年结束时，最迟在2004年上半年，美国股市将在目前水平上再上攻5%—15%。

　　美国股市已经消沉3年了，在美国经济出现回春迹象之际，人心思涨，熊去牛来是投资者以及美国金融当局的共同愿望。从股票市场的历史经验看，长熊使人恐惧，长牛使人贪婪，这种由恐惧转为贪婪的情绪转折力量往往非常惊人。伴随着美国经济扩张，越来越多的人会认识到处于相对低位的美国股市具有的投资价值，更多的资金将进入股市，能把雄霸股市几年的大熊彻底赶走，迎来大牛，从而带动世界各地股市走好。

　　6月份道琼斯指数成功站稳9000点，纳斯达克指数守住了1600点关口，对多头是一个振奋，对空头是一个打击。6月环球股市的收阳或许能成为下半年更大多头行情的预演。（作者：卢民锋中国银行国际金融研究所）

　　（来源：世界新闻报）

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