客户保证金是否会流失、息差收入能否继续享受、客户存取资金是否会受到影响成为三大焦点

　　即将于9月1日起实施的央行5号令中有关证券交易结算资金专用存款帐户不得支取现金的规定,引起了券商的强烈关注。一些券商认为,5号令将与先前实施的佣金浮动制、金融企业会计制度一起,给其经营带来严峻考验。

　　今年4月10日,央行公布了(2003)第5号令,即《人民币银行结算账户管理办法》。根据办法第十三条和第三十五条的有关规定,对证券交易结算资金、期货交易保证金的管理与使用,存款人可以申请开立专用存款账户。证券交易结算资金、期货交易保证金和信托基金专用存款账户不得支取现金。

　　据了解,券商关注的焦点主要集中在以下几点:

　　第一,担心客户保证金进一步流失。5号令实施后,原来习惯在证券营业部资金柜台办理资金存取的客户,只能选择银证转帐和银证通。而营业部资金柜台取消后,客户的资料全部由银行掌握,银行必然会加大银证通、开放式基金等金融产品的营销力度,从而减少客户保证金的增量部分。

　　第二,担心不能继续享受客户保证金息差收入。目前券商客户保证金享受利率相对较高的金融同业机构存款利率。由于近年来券商收入不断下降,客户保证金息差已经成为券商收入的重要来源,占到了部分券商全部收入的三分之一强。如果没有了客户保证金息差这一块,一些券商的经营将更加困难。

　　第三,担心银证转帐影响客户存取资金。一些券商反映,由于技术原因,目前银证转帐的对帐系统并不十分完善,经常会发生划款滞后等情况,这对于讲究时效性的证券市场来说,是一个亟待解决的问题。同时,由于种种原因,全国范围内的银证转帐至今未能开通,这将给券商为适应5号令,节省成本,实现通买通卖的经纪业务模式带来较大困难。

　　此外,一些券商认为,5号令的实施将导致证券市场的实名制。一些过去非实名制下入市的机构资金,可能会选择撤离资本市场。

　　值得注意的是,券商面临的严峻形势已受到各方关注,上证报资本周刊于6月29日率先作了独家报道。有关部门对此十分重视,目前正广泛听取意见,准备向上级部门反映。（张炜）（来源：上海证券报）

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