———央行市场公开操作分析

　　央行通常通过在证券市场中进行公开操作，投放或回笼资金，以达到控制货币供应量，调节资金供给的目的。由于央行市场公开操作在债券市场和票据市场进行，以间接的方式影响股市，因而又被称为影响股市的“无形之手”。记者在详细分析央行今年1至8月份市场公开操作记录后，发现央行在每一阶段的操作与股指变化方向是极为吻合的。

　　1月份，央行进行的市场公开操作全部为逆回购，次数为4次，投放资金400亿元，表现为明显的加大资金供应。与此对应的是，两市从1月6日起发动攻势，股指全月飘红，上证指数从1300点一线涨到了1500点一线。

　　2月份，央行进行的市场公开操作全部为正回购，次数为4次，回笼资金660亿元。这表明央行货币供应态度发生了微妙变化，由增加货币供应量转变为开始控制货币供应量。受此影响，两市2月份进行窄幅横盘整理，上证指数全月波动范围仅为30点。

　　3月份，央行进行的市场公开操作全部为正回购，次数为8次，回笼资金1060亿元，其中前半月回笼的资金为680亿元，后半月回笼的资金为380亿元。整体上看，央行正加大回笼资金的力度，但在节奏控制上是前紧后松。与此对应，两市3月份出现了先抑后扬的走势，上证指数月中探低至1450点一线，月底则回升至1500点一线。

　　4月份，央行进行的市场公开操作为正回购和发行票据，其中正回购8次，回笼资金420亿元，发行票据2次，回笼资金150亿元，总共回笼资金570亿元。回笼资金较3月份大幅减少，表明央行收紧银根的动作有所减小。而两市也利用这个机会发动了以银行股、钢铁股、汽车股、石化股领衔的大盘蓝筹股行情，上证指数也创出了年内高点1649点。

　　5月份，央行进行的市场公开操作全部为发行票据，次数为7次，回笼资金700亿元。这显示央行重新加大了回笼资金的力度，并将操作场所从债券市场转移到票据市场中，以减轻对债券市场的压力。此时两市上攻的力度明显减弱，上证指数在回落到1470点后，再次反弹时也只推进到了1570点的位置。

　　6月份，央行进行的市场公开操作全部为发行票据，次数为8次，回笼资金1000亿元。这表明央行回笼资金的力度在进一步加大。与此对应，两市逐步下滑，上证指数从1580点一线回落到1480点一线。

　　7月份，央行进行的市场公开操作全部为发行票据，次数为9次，回笼资金1100亿元。这表明央行仍在加大力度回笼资金。受此影响，两市运行于下降通道中，反弹高点逐渐降低。

　　8月1日至5日，央行进行的市场公开操作全部为发行票据，次数为2次，回笼资金300亿元。受央行持续回笼资金的影响，两市继续在低位徘徊。

　　由上可见，央行市场公开操作与股市表现密切相关，在很大程度上影响着股指的运行。它不仅表明了管理层在一个阶段内调节资金供应的态度，也暗示了股市资金供给的情况。因此，投资者在分析股市本身走势的同时，也应多关注像央行市场公开操作这类外围的信息。本报记者陈琪

　　笑话段子、整蛊短语精彩无限 难以形容的开心感觉
　　新浪邮箱雄踞市场第一 真诚回馈用户全面扩容
　　新概念英语 口语 出国考试 考研暑期限时优惠
　　无数人梦寐以求的境界，亲密接触，激烈搏杀，包你爽上“天堂”