俄罗斯首富霍多尔科夫斯基被拘捕虽然才一周多的时间，但此事给俄罗斯经济带来的负面影响已经非常清晰地显现出来。石油和投资是俄罗斯经济的两大支柱，如今，这两大支柱的基础都在动摇。对于普京来说，现在最棘手的问题是该如何处置霍多尔科夫斯基：继续关押，俄罗斯脆弱的经济基础将继续受到打击。放人，普京等于宣布自己的“杀鸡敬猴”之举失败，富人干政之心将会更加强烈。普京突然发现自己陷入了一个非常尴尬的境地，目前而言，普京有四大心病。

　　心病一：股市下跌

　　拘捕霍多尔科夫斯基后，俄罗斯经济出现了剧烈动荡，因为，霍多尔科夫斯基不仅仅代表他所领导的尤科斯石油公司，从某种意义上来说，霍多尔科夫斯基已经成为一个标志——俄罗斯投资环境是否就此恶化的一个标志，这样以来，霍多尔科夫斯基的命运就和整个俄罗斯经济的两大支柱：石油和投资紧紧连在了一起，其负面作用也同时在这两个领域出现，做事一向谨慎的普京对此事先肯定有所估计，但这件事带来的负面影响之大，恐怕是普京没有想到的。

　　霍多尔科夫斯基被捕后，其所在的尤科斯石油公司的股票一路下跌。10月27日，俄股市开盘后，尤科斯公司的股票就一路下跌，导致俄罗斯股市全面下挫，股市的低迷随即影响到了俄外汇市场的交易。10月27日是俄罗斯1998年爆发金融危机以来，单日股市下跌幅度最大的一天，下跌股票缩水价值高达145亿美元。甚至有人将这一天和1929年引发美国大萧条时代的“黑色星期五”相提并论。这对于刚刚复苏的俄罗斯经济而言，无异于迎头一棒。

　　石油依然是俄罗斯的命根子。现在，石油和天然气供应已占据了俄罗斯政府收入的40%，能源公司更代表着股票市场上75%-85%的资本，其股票下跌的危害性由此可见。但是，刚开始的时候，威望如日中天的普京总统，并没有从这场危机里面看到问题的严重性。他开始站出来为政府的逮捕行动辩护：“在法律面前，所有人都是平等的，不管他的腰包里或者公司账户上有多少亿的资金。”10月30日，俄总检察机关宣布冻结尤科斯石油公司53%的股份，俄罗斯股市再次暴跌，尤科斯公司的股票下挫了14%，俄罗斯主要股指俄罗斯贸易系统股票指数下跌了8%。

　　这种状况一旦持续下去，将给俄罗斯经济带来灭顶之灾。目前，这已经成为普京的第一大心病。

　　心病二：外商撤资

　　伴随着股市下跌的，是人们对投资环境信心的丧失。俄罗斯经济之所以能够在1998年之后逐渐爬升，其中一个重要原因是西方的投资。近几年来，外国公司投资俄罗斯的计划和项目愈来愈多。像瑞典宜家公司、法国欧尚公司、德国麦德龙公司、美国沃尔玛等公司都纷纷落户于俄罗斯，这些投资与石油并列一起，成为俄罗斯经济复苏的重要条件。

　　霍多尔科夫斯基是少数几个在自己经营中始终维持开放和透明政策的重量级企业家之一，他坚持以西方标准经营理念的做法帮助俄罗斯吸引了大量海外资金。在西方人看来，这样一个优秀的管理者被拒捕，是很难理解的。事发后，美国驻俄罗斯大使亚历山大·韦尔希波透露，华盛顿方面对因霍多尔科夫斯基被捕而引发的俄紧张局势深感忧虑，并表示这将影响到目前在俄境内活动，以及正准备进入俄市场的海外投资者和跨国公司的信心。10月27日，美国对俄罗斯逮捕霍多尔科夫斯的行动进行了批评，并警告这项行动可能对外国投资者发出负面讯号。

　　俄罗斯要想改善本国的经济状况，每年就需要1000到1500亿美元的投资，而目前俄罗斯经济的年投资额约为500亿美元左右，只相当于1990年投资额的30%到35%，所以，俄罗斯当局一直在投资环境方面下功夫，并四处游说，以吸引更多外资。本月初，穆迪公司将俄罗斯的主权评级调高至投资级，在这个时候出现的霍多尔科夫斯被拘捕事件，显然在打击投资者的信心，恶化投资环境，穆迪公司也很有可能将其信用等级再次调低。康维沃资产管理公司总裁说，“我们听说，一些外国大投资基金已开始撤资。”

　　为了安抚外国投资者，10月30日，普京会见了16家外国金融机构负责人，与他们讨论俄股市和投资前景等问题。但随后，俄总检察机关宣布冻结尤科斯石油公司53%的股份，这样看来，普京会见外国投资者代表更像是为了让他们对俄罗斯进一步的行动，能够有所准备。

　　对于普京而言，新的外资不注入，俄罗斯的经济增长速度就会放缓，更不用说撤资了。这是普京的第二个心病。

　　心病三：资金外流

　　霍多尔科夫斯基被拘捕一事，不仅影响外来投资，也会导致本国资金的外流。

　　资本外逃一直是俄罗斯经济的一大隐患，以2000年为例，俄罗斯当年的贸易顺差突破了600亿美元，然而，中央银行的外汇储备只增长了160亿美元，加上用于偿付外债的110亿美元，还有330亿美元不知所踪，这些资金有相当一部分流到了国外。根据较为保守的估计，过去十年，俄罗斯外逃的资本已有1000亿美元之巨。只是在去年，由于俄罗斯投资环境的改善，资金外流才大大减少。

　　在霍多尔科夫斯基被捕后，俄罗斯工业家和企业家联盟明确表示反对，称当局的行动破坏了商界对政府的信任，他们将重新考虑投资方向。这种状况引起很多俄罗斯人的担忧，曾在普京政府中出任副总理的丘拜斯表示：“现在我们最主要的损失是信任，对商业、社会、执法系统的信任。现在事态非常严重。今天的损失将影响到明天的稳定。”

　　霍多尔科夫斯基被捕遭起诉，引起很多富商的不安。与此同时，人们开始猜测，谁将是克里姆林宫下一个要打击的目标，有人说是俄罗斯统一电力公司董事长丘拜斯，有人说是俄罗斯楚科塔地区行政长官阿布拉莫维奇，有人说是俄罗斯铝业大亨德瑞派斯卡，也有人说是俄罗斯国际控股公司和诺里尔斯克公司总裁波塔宁，弄得人心惶惶。

　　如果政府连霍多尔科夫斯基这个神通广大的人都敢抓，还有谁比霍多尔科夫斯基更有办法呢？这种情况令富豪们心感不安，倘若局面扭转不了，就会促使他们以最快的速度将资金转向更安全的国家。

　　心病四：政局动荡

　　霍多尔科夫斯基不是一个纯粹的商人，他在经营自己企业的同时，也在为自己的仕途铺路，这使他拥有很多支持者，俄总统办公厅主任沃洛申就是一位。现年47岁、身为两朝元老的沃洛申素有“铁血宰相”之称，是俄罗斯的风云人物。他从1993年3月担任克里姆林宫的大总管至今，对普京问鼎总统宝座立下了汗马功劳。在得知霍多尔科夫斯基被拘捕的消息后，沃洛申大为不满，当着第三者的面向普京提出异议，普京也毫不示弱：“这样的话，你可以打辞职报告。”

　　10月30日，普京签署命令，解除沃洛申的职务，任命原总统办公厅第一副主任梅德韦杰夫为总统办公厅主任。这一事件标志着俄罗斯政坛上主要由前克格勃官员组成，掌控强力部门的“彼得堡帮”，又“收缴”了一个重要权力位置。然而，这样做带来的负面影响也是显而易见的。俄罗斯民众对“克格勃”印象不佳，虽然普京作为一个例外，赢得了俄罗斯人的尊重，但这并不意味着其他“克格勃”官员也能像普京那样被民众认可。更何况，普京大肆提拔前“克格勃”官员的做法，已经被反对党指责并引起民众对这个充满变数的庞大国家的不安？

　　从这个意义上来说，沃洛申的下台，对普京并不是好事，而且，沃洛申绝非等闲之辈，普京能有今天，沃洛申的贡献无人能及，普京任命的后继者，能够成为像沃洛申这样称职的总管吗？

　　沃洛申的下台辞职仅仅是一个开始。10月31日，俄罗斯总理卡西亚诺夫与克里姆林宫大唱反调，批评调查人员对最大石油企业尤科斯的处理手法：“冻结一家上市公司的股票是一个新现象，结果难以预测。我不会置评，但我深表关注。”卡西亚诺夫的言论引人注目，因为普京总统已下令他领导的政府，不要公开谈论尤科斯案和其总裁霍多尔科夫斯基被扣押一事。另外，根据英国《每日电讯报》11月2日的报道，霍多科夫斯基已经决定从狱监起诉俄总检察官犯有诽谤罪，看来，俄罗斯政坛又要热闹起来了。

　　可以想见的是，假如霍多尔科夫斯基的事情久拖不决，势必引发新的政治斗争，这对于大选日益临近的普京来说，决不是什么好兆头。

　　抓住霍多尔科夫斯基并不难，难的是现在该如何处置。无论是国内还是国际上，支持霍多尔科夫斯基的力量都比较大。拘捕霍多尔科夫斯基，人们众口一词说是出于政治原因，暗含普京有利用权力打击对手之嫌。这种情况，对于普京而言，无异于抓住了一块“烫手山芋”，拿着烫手，放下失面子，不好交待。

　　普京绝不会为了一个霍多尔科夫斯基，就拿俄罗斯的经济发展前途做赌注。经常干“一举两得”、“一箭双雕”事情的普京，现在不得不为如何解决这个棘手的难题而绞尽脑汁，当然，普京最重要的是首先为自己找一个比较体面一点的台阶。这个时候，美国人搬来了一个梯子。10月31日，美国国务院发言人理查德·鲍彻说：“我们认为，俄罗斯当局应该打消尤科斯案出于政治目的的疑虑。他们需要保证，依照法律程序对此案进行公正的审判。”依法审判，然后给霍多尔科夫斯基一个说法，或许是普京目前比较恰当的选择。时寒冰