河南投资咨询机构的工作人员这两天挺高兴。

　　10月28日，《证券投资基金法》（以下简称《基金法》）在十届人大常委会第五次会议上刚刚获得通过，河南九鼎投资咨询公司（以下简称九鼎投资）董事长张保盈便打电话告诉记者：“投资咨询机构期盼已久的天大利好消息出台了。”即使在话筒里，记者也能感受到那份兴奋之情。

　　这确实是个好消息。

　　《基金法》规定，设立基金管理公司有一重要条件，即主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近三年没有违法记录，注册资本不低于3亿元人民币。

　　这当中，券商、信托公司本来就有基金管理资格，而且眼下证券市场上的基金也多由它们发起、设立和管理，而投资咨询机构则是第一次被法律明确赋予该项权利。

　　据了解，河南市场上有中国证监会颁发“牌照”的投资咨询机构，共有4家，即九鼎投资、河南万国投资咨询公司（以下简称万国咨询）、河南华证投资咨询公司（以下简称华证咨询）、河南博星投资咨询公司（以下简称博星投资），其中，华证咨询为原河南证券下属机构，现已并入中原证券。

　　对于这一喜讯，业内人士普遍认为，这将从根本上改变咨询机构的生存现状。

　　事实上，此次《基金法》赋予投资咨询机构设立基金的资格，正是监管机构对之前政策的修正。

　　早在国内证券市场创立之初，监管机构就认识到，证券市场是个有机的系统，除了投资者、上市公司、券商等参与者外，必须有一批专门做咨询的机构，通过对证券市场深入研究和长期跟踪，为投资者提供投资咨询服务，最终稳定和壮大证券市场。因而，从1996年开始，中国证监会便陆续发放了不少咨询“牌照”。

　　但是，监管机构也忽略了一个重要问题，那就是，证监会在同意设立咨询机构时，没有给其较大的业务范围，造成咨询机构现有法定业务过于狭窄的局面。

　　据介绍，咨询机构的法定业务是投资咨询等，收入应以收取客户的证券咨询费用为主，如收取客户咨询年费，向客户提供年度、季度投资报告等等。

　　在股市红火时，研究报告还可以卖上价，但咨询收入却高不到哪里去，若遇上熊市，收入更少。

　　为了生存，咨询机构开始分化。一部分做起投行业务，为企业做财务顾问，提供改制、并购服务；一部分“权力寻租”，明里暗里和庄家配合，成了“庄托”，为股民怒骂，也败坏了咨询机构的名声；还有一部分，从事了一些非法业务，最典型的就是委托理财，向客户承诺保底收益，通过资金运作获取巨额收益，这已是业内公开的秘密。

　　据业内人士透露，投资咨询机构做委托理财的规模相当大，它们和很多也不具备资格的个人、机构一起，在很长一段时间内，成为操纵证券市场的主力，这也是多年来证券市场的一大“怪”现象。

　　相比之下，在美国等证券市场发达的国家，投资咨询机构可在法定条件下，接受委托理财，发起私募、公募基金，业务空间非常大，并由此迅速壮大，如今，以各种基金为主的机构投资者在成熟证券市场起着主导作用。

　　硬堵不如疏导。张保盈认为，《基金法》给了咨询机构一条发展的有效渠道，大大拓展了它们的生存空间。

　　目前，由于国内股市低迷，各类基金受投资者追捧的程度，已远不如前几年，基金发行也每况愈下。

　　基金是“舶来品”，国内市场也有一个从限制到开放的过程，先是允许券商、信托介入，现在是咨询机构，而且，中共十六届三中全会决议里，还把“大力发展机构投资者”作为建设证券市场的重要内容，所以，基金还会有大发展，但目前为止，作为机构投资者，基金尚处于初级发展阶段。

　　“大盘低迷时，咨询机构可将工作做在前面，等大盘一旦见好，便可择机推出。”万国咨询的许四海说。

　　看来，拥有了“资源性资本”，咨询机构的两个“轮子”———评价研究市场、参与投资市场，在法律上得到了真正的完善，原来隐藏在地下运营的各种委托理财、私募基金等，不久将能浮出水面，成为“阳光交易”。

　　“咨询机构必须抓住这个机遇，在法定范围内，真正按国际资本市场规则去做，获得发展动力，同样会在未来成为证券投资方面的生力军。”张保盈认为。

　　十年隐忍，一朝梦圆。有了新空间，面临新机遇，河南的咨询机构自然兴奋异常，摩拳擦掌。

　　据业内人士估计，目前国内一个运作良好的基金，能操作的资金达几十亿元，甚至几百亿元，管理机构佣金自然丰厚。因此，在目前监管机构停发“牌照”的情况下，咨询机构的“壳”瞬间增值不少。

　　但是，这仅仅是远景。

　　许四海告诉记者，《基金法》上说得比较笼统，若真正实施起来，还要靠公司的能力和关系，会有一定难度，他正准备向证监会郑州特派办咨询相关详细情况。

　　尽管业内人士都认为，将咨询机构和券商、信托公司并列，是对咨询机构“知识资本”的认同，但跟实力雄厚的券商相比，咨询机构在资本上明显处于弱势。

　　据了解，全国咨询机构的实力普遍较弱，注册资本能达到1000万元的并不多，河南的机构也差不多，刚刚完成增资扩股的九鼎投资700多万元的注册资本，已经算是其中较高的。

　　显然，有主发起人注册资本不低于3亿元的限制，河南乃至全国的咨询机构，合格者几乎为零。

　　“3亿的注册资本，对投资咨询机构来说，这个‘门槛’太高了，而国外的此类‘门槛’就较低，没必要要求很高的自有资金，控制其发行基金的数额就行了，正常的5000万元左右最合适，现在这‘饼’画得太大了。”博星投资路运锋认为。

　　也有业内人士理解，“饼”大，是监管机构希望投资咨询机构快速发展壮大。

　　一句话，投资咨询机构要么滚动积累，要么增资扩股，迅速做大做强。

　　如今股市萎靡，行情惨淡，外部股东参与其中的热情会高吗？

　　张保盈认为，能不能成功引入战略股东，还要看投资咨询机构以前的客户积累，九鼎投资之前一直专注于投行和证券研究业务，并获得客户信任，对增资扩股很有信心。

　　据悉，九鼎投资正与相关大型企业密切接触，准备借此做大做强，同股东们一起共同打造资本运作平台，改变河南在投资咨询经营运作上落后的状况，并最终发起设立基金管理公司，实现河南证券咨询业在基金运作上的重大突破，而有关企业也相当感兴趣。

　　万国咨询也表示，他们正一面做政策研究，一面联系熟悉的实力机构，希望能有所建树。

　　河南的企业会积极参与吗？投资咨询机构能抓住机遇吗？也许只能说，春风扑面而来，花开尚需一段时日。