孙钰

　　确实，过去的一年又是糟糕的一年，但也闪现出一些希望之光。

　　2002年是全球经济遭受重创的一年，《财富》全球500强的统计数字显示了这一点：与2001年相比，全球500强企业收入降低了2810亿美元，利润暴跌56％，雇员减少了130万。

　　其中，亏损最严重的是《财富》的母公司美国在线－时代华纳。这家媒体巨头（排名第80位）的亏损额高达987亿美元，相当于智利和越南ＧＤＰ之和。除去这个亏损大户，全球500强中另499家企业的利润下降了25％———这可以算得上是好消息了，因为上一年利润下跌比这多了一倍。

　　相比之下，来自美国的消息则继续令人沮丧。上榜的美国企业的收入总和比上一年减少了4610亿美元，而其他国家上榜企业的收入总和则增加了1800亿美元。此外，美国企业占了所有上榜企业利润下降总额的93％。

　　不管发生什么，人们都很容易归咎于像安然和世通这样的公司的傲慢和贪婪。情况的确与这些公司有关———安然（去年排名第6）和世通（去年排名第109）今年从榜上消失了，它们所贡献的收入也随之蒸发。许多能源企业也跌出榜外，自2002年起，能源企业不再允许将贸易额作为收入记账，它们只可以计算贸易的收益。几家大的能源公司或到榜上消失，或利润暴跌。

　　新的会计规则也使得企业的利润大幅度下降，这些规则迫使企业改变记录商誉的方法。商誉是指购买一家企业时所支付的超过其资产（如厂房和存货等）净值的价格。自从上世纪90年代收购热以来，商誉一直被计入企业的资产负债表，而公司曾经一点一点地将其摊销。新的会计规则要求各公司对资本损失进行核实，立即注销过量的商誉。这样做的损失非常巨大，尤其是电信和媒体行业的企业遭受了重大损失。

　　美国在线－时代华纳集团报告了企业界有史以来数目最大的亏损，这主要是由于减记商誉或无形资产造成的。

　　然而看似矛盾的是，去年像雪崩般纷至沓来的坏消息可能掩盖了一些好消息。例如，不太好看的数字表明，美国公司正在清理财务报表，而从长期来讲，这将使投资者受益。另外一个原因是，糟糕的数字可能反映了美国企业重组的进展。

　　摩根大通首席经济师约翰·利普斯基说，美国公司在2002年所采取的增加生产力和控制成本的措施提高了营业利润，而这却不一定在以净利润为衡量标准的500强排行榜中反映出来。

　　企业重组，减少雇员，提高生产力，控制成本———所有这些措施都是为了改善盈利。然而，500强企业利润的下降幅度（56％）依然比收入减少的幅度（2％）大得多。为什么会这样呢？其实原因非常明显，收入等于售出的商品数量乘以价格。在萧条的情况下，企业倾向于降价来维持或增加销售量。但是，除非企业削减成本的速度快于降低价格的速度，否则利润将会下降，而这正是目前所发生的情况。只有在企业完成对运营的改革之后，利润才能重新增加。

　　那些已经完成这一过程的成功企业说明，重组完成就带来滚滚财源。让我们来看看联合利华（Ｕｎｉｌｅｖｅｒ，排名第66位）的情况。2002年，尽管联合利华的收入下降1．1％，其利润却上升22％———这与上榜公司的整体情况呈相反走势。这家大型企业正在从三年前开始实施的重组中获益。联合利华使其供应链更有效，整合了制造业，并将品牌数量从1600个削减到400个。

　　日本的索尼（排名第32位）做得甚至更好，去年利润增加了将近7倍。不过，这些增长很大程度上是由视频游戏和《蜘蛛侠》和《黑衣人之二》等大片的票房成功所驱动的。由于价格压力以及可能被迫对电子产品部门进行重组，索尼公司在2003年不大可能会有同样强势的表现。

　　还要提到的是世界上规模最大的企业沃尔玛。沃尔玛傲视群雄，依靠的是不断提高运营效率———2002年，沃尔玛又一次做到这一点，使利润的增长速度（21％）快于销售额的增长速度（12％）。

　　最后我们要说，尽管数字不会说谎，但它并不一定反映全部事实。今年《财富》全球500强排行榜反映世界经济形势正处于萧条时期──同时也处在转型时期。而如果美国企业采取了恰当的措施、明年利润迈出健康增长步伐的话，我们也不要感到惊奇。