《国际金融报》：自全球经济呈现复苏迹象以来，市场人士就预测到并购市场终有活跃的一天，但很少人会预测到，银行和保险业主导了今年以来的全球并购交易。

　　在美国，今年商业银行和保险公司的并购交易占了全部交易金额的30%，而去年这个数字不过区区4%。这令分析师们对2004年的并购市场充满憧憬，他们预计，到2004年，金融服务机构的并购将获得更多动力。摩根士丹利德雷克·柯克兰表示，金融服务行业需要整合，这是现在这个行业的主题，而且这个趋势不会变。因为金融服务行业目前竞争激烈，各家公司都面临不断增长的盈利压力和资本金压力。

　　上个月，美国银行同意以价值470亿美元的股票收购美国第七大银行富利波士顿金融公司，合并后的公司成为仅次于行业龙头花旗集团的美国第二大银行，拥有美国近10%的存款，这是自2002年7月以来最大的一宗并购案。并购双方的董事长兼首席执行官在接受媒体采访时均表示，此项收购交易将成为促使其他大型银行也进行相似整合行动的“催化剂”。

　　地区中型银行也加入到并购的行列，希望借并购壮大规模。11月25日，美国IndependenceCommunity银行以14亿美元收购了StatenIsland银行，以巩固其在纽约的地位。

　　在保险业方面，情况也是如此。本月，圣保罗集团收购竞争对手旅行者财产意外保险公司，成为美国仅次于美国国际集团的第二大商业保险公司。与其他并购交易有显著不同的是，这宗交易没有为双方中的任何一方带来额外收入。而通常在并购交易中，出售自己的一方总是要求获得高额经济补偿。但分析师说，在未来这样的交易可能会越来越多。摩根士丹利德雷克·柯克兰表示，金融业并购已经进入了新的时代，交易双方出于不同需要而进行不同类型的交易，有的可能是高溢价交易，有的可能是低溢价交易，而另一些则可能一点溢价都没有。

　　在德国，银行业界的并购传闻已经持续多年，但自1998年Hopobank和Vereinsbank合并后，只发生过一宗大型交易，即德累斯顿银行在2001年以240亿欧元出售给了安联保险。虽然这两个都是不太成功的并购案，但最近德国商业银行的所作所为又引起了市场的兴趣。最近，德国商业银行出人意料地将其所持股权进行了全面的重新估值，并将资产账面价值减少了23亿欧元，这让许多分析师认为，这表示德国商业银行开始对资产进行清理，资产账面价值减少后，将会使收购德国商业银行的交易变得颇具吸引力。

　　分析师表示，像德国商业银行这样经营不善的大型银行已经承认，至少私底下承认，为了恢复盈利，它们需要像并购这样的交易。分析师估计，德国两个保险业巨头安联和慕尼黑再保险大概也再没有耐心去改善它们的资产了。一些银行家认为与外国银行之间的并购可能是德国这些金融机构最好的出路。而最有可能在德国进行收购的外国银行将是花旗集团和瑞士信贷银行，两家银行都已经表示对此有兴趣，花旗集团董事长桑迪·威尔甚至已经明确与德国政府谈到了这个问题。

　　尽管一些人对过去一段时间接二连三的银行并购热能否持续表示怀疑，但大多数银行业分析师认为，这个行业还远远没有完成整合，并购热潮在2004年将得到继续，分析师麦特汉·森说，2004年一定会有大的交易发生。（苏蔓薏）