本报记者 刘方 王振

　　“目前，我公司的货币市场基金已经报证监会审批，在获得正式批准之前，我们目前不太方便就许多细节问题进行介绍。”11月18日，招商基金管理有限公司副总高亚华在接受本报记者采访时如是说。

　　早在两周前，货币市场基金即将在中国面世的消息已传得满天飞。

　　现在看来，这一切都成了美好的憧憬。

　　关于货币市场基金拖延面世的原因，本报记者获悉一家基金管理公司的说法：“证监会那边事情过多，因为货币市场基金是新的投资工具，没有专门的部门管辖，所以一直拖延。”而据另外一家媒体报道：“由于证监会跟央行以及银监会在货币市场基金的主角到底是基金管理公司还是银行的问题上存在争议，推出时间才一再拖延。”

　　不过，货币市场基金却因此走进了更多国人的视线。货币市场基金主要投资于货币市场?熏其在国外被称为“准储蓄”，其最吸引人的地方在于它可以给公众带来安全而良好的收益，同时流动性几乎与银行活期储蓄一样。

　　据记者了解，近期即将发行的3只开放式基金虽然并不会以“货币市场基金”的名义出现，但从投资范围与运作模式上看，其实质就是货币市场基金。博时基金管理公司有关人士在接受记者电话采访时表示，这跟《货币市场基金管理暂行规定》尚处于征求意见稿阶段有关。

　　因为交行是博时此次推出的新基金的托管行，记者从交行郑州分行基金管理中心获知，该新基金的名字叫“博时免佣收益基金”，与其他开放式基金相比，该基金没有申购与赎回费用，只有管理费和托管费，两种费率加在一起才0．65％。

　　尽管首批货币市场基金尚在腹中，但作为国内金融市场的创新品种，它的轻微胎动，也能在金融市场上掀起波浪。其中，反应最强烈的莫过于作为基金代销行的各商业银行。

　　11月10日，工、农、中、建以及光大、招行、南京市商业银行负责资金管理和运营的有关人士，就商业银行应成为货币市场基金主角问题进行研讨。此前，有部分业内人士担忧：货币市场基金将手伸进了商业银行的传统领地。

　　担忧并不是没有道理。博时基金管理公司北京大区营销经理杨克在接受记者采访时明确表示，博时推出的“货币市场基金”，主要侧重于债券回购，其目标客户就是那些在银行有活期存款的人。

　　招商基金的目标也直指储蓄“蛋糕”。他们称在各类理财工具层出不穷的今天，中国老百姓的储蓄率依然高达60％，不但远高于发达国家，也高于多数发展中国家。招商基金认为，缺乏更多切合老百姓实际需求的理财产品是一个非常重要的原因。而货币市场基金正是以低风险、高流动性、稳定收益的特性而在海外市场上声名鹊起的，短短30年的发展历史，占据了世界共同基金市场近三成的份额，仅次于股票基金。

　　中国社会科学院金融研究所的殷剑峰近日也撰文指出，货币市场基金将产生储蓄分流效应是一个不争的事实。除了活期存款以外，考虑到1年期以下的定期存款利率也低于同期货币市场的收益率，这些存款也可能会从银行的资产负债表中流失。总之，从存款结构上看，各家银行都将面临着储蓄流失的压力，而城市商业银行和股份制银行的压力要比“四大银行”严重得多。

　　虽然明知各基金公司来势汹汹，但作为代销基金产品主流渠道的各商业银行，给人的感觉是骑虎难下。交行郑州分行基金管理中心的相关负责人向记者表示，货币市场基金的发行肯定会分流一部分银行的储蓄，但这是个大趋势。招商银行郑州分行相关工作人员接受记者采访时则无奈表示，“你不做别的银行也会做”，而自己行做了，能吸收到别的行的一部分储蓄。

　　基金公司方面显然支持“双赢”说。招商基金副总高亚华说，在中国现有的政策和法律框架下，只有基金管理公司可以管理货币市场基金，而银行主要是以托管和销售机构的身份出现。“我们和我们的合作伙伴——招商银行，在这一产品的开发上进行了非常密切的合作。招商基金可以通过这一产品扩大客户基础，而招商银行可以从销售和托管方面获得利润，因此我们的这一合作是一种‘双赢’的合作模式。”

　　记者此前从招行郑州分行获悉，今年3月招商基金推出伞形基金时，其中有一只就是货币市场基金。但由于条件不成熟，这只货币市场基金当时没能与投资者见面。

　　现在看来，条件似乎已经成熟。

　　这源于各方的共同努力。商业银行率先试水“准货币市场基金”：早在今年5月10日，南京市商业银行与江苏省内其他10家商业银行，共同发起成立银行间债券市场资金联合投资项目；7月15日，南京商业银行再次挑头，与部分跨省份商业银行发起同样的项目。

　　今年9月，中国证监会下发《货币市场基金管理暂行规定》（征求意见稿）给各基金管理公司和基金托管部门，并要求他们把书面意见及时反馈到证监会基金监管部。

　　央行10月27日公布的今年第三季度的《中国货币政策执行报告》也指出：“货币市场是中央银行实施货币政策调控的重要场所，要积极推进货币市场发展。大力推动货币市场工具创新，可以考虑适时发展货币市场基金，允许企业和居民通过商业银行柜台自由买卖。”

　　货币市场和资本市场的连接渠道被喻为金融生态圈的心脏。高亚华认为，货币市场基金实际上是构建了一条从储蓄存款到货币市场，再到股票、债券等资本市场的通路，它的建立不仅有助于培养新的投资者，给货币市场增加资金供给，同时也将在一定程度上增加资本市场的资金供给，形成很好的良性互动关系。

　　殷剑峰指出，由于货币市场基金强大的竞争力，它的设立将彻底改变中国这种由（国有）银行垄断的银行导向型金融系统，其设立将极大地推动中国机构投资者的发展，并促使货币市场和资本市场实现连通。

　　有媒体说，如果货币市场基金正式发行，那么金融混业经营就事实上撬开了一道门缝。根据现有《证券投资基金管理暂行办法》，基金公司在货币市场上只能进入银行间债券回购与现券买卖，而无法进入传统票据市场和银行间同业拆借市场。