正如美国经济界此前所普遍预测的，美国联邦储备委员会货币决策机构联邦公开市场委员会9日在举行例会后决定，将联邦基金利率维持在1％这一45年来的最低水平不变。鉴于美国经济目前已迈入增长的“快车道”，美联储缘何仍然按“息”不动呢？

　　分析人士认为，美联储将利率维持在超低水平，主要有以下几个原因。

　　首先，由于美国通货膨胀率仍处于低位，美联储无需提高利率以防止经济过热。尽管自今年年中以来美国经济复苏由“碎步”前行转为“快跑”，第三季度经济增长率创下8.2％这一近20年来的新高，但目前，美国的通膨率仅略超过1％，为过去40多年来最低水平。在本次例会后发表的声明中，美联储虽然没像过去那样继续强调通货紧缩的风险，认为“通膨率上升和下降的风险已基本平衡”，但仍然指出，自上次例会以来，“消费者核心物价指数未出现上涨，并可望继续保持在低位。”

　　其次，在美国失业率仍高居不下的情况下，美联储不宜贸然提升利率。近几个月来，美国就业情况有所好转，过去4个月中新增就业人数达到32．8万人，11月份美国的失业率也从上月的6％降至5．9％。但美国就业人数增长幅度仍远远低于此前许多经济分析人士的预测。由于高失业率已成了美国经济当前一个非常突出的问题，在就业形势未出现根本好转前，美联储当然不会冒险提高利率。

　　第三，面对美国经济今年第四季度已出现增速放缓的迹象，美联储还不敢在货币政策上有所放松。美联储日前发布的报告显示，10月份美国的消费信贷仅增长了0．6％，大大低于9月份10．4％的增幅。经济界人士指出，由于美国的个人消费开支约占国内生产总值的三分之二，是经济增长的主要动力，消费信贷增长急剧放慢可能正是第四季度美国经济增速将明显低于前一季度的标志之一。另有数据显示，10月份美国工业生产仅小幅增长0．2％、商品零售则连续第二个月出现下降。

　　此外，美国经济存在的诸如“双赤字”等隐忧，也是美联储在决定货币政策时不得不考虑的因素。一些经济界人士警告说，美国高额的财政和贸易赤字是美国经济增长的“定时炸弹”。

　　不过，人们也注意到，美联储在此次例会后发表的声明中表现出了少有的乐观。声明称，有迹象表明，美国经济增长势头良好；“不受欢迎的”通膨率继续下降的可能性近几个月来已有所下降。

　　近来，美国经济利好数据频传。美国商务部本月5日公布的报告显示，美国工厂10月份收到的订单比前一个月猛增了2．2％，是过去15个月里增幅最大的一个月。美国研究机构公布的数据显示，反映制造业状况的“制造业活动指数”11月份已升至20年来的最高水平，制造业的就业人数也结束了连续37个月下降的局面。此外，随着经济整体形势的好转，美国股市也重现繁荣。9日，道－琼斯指数一度突破1万点大关，这是该指数一年多来的最好表现；以技术股为主的纳斯达克指数日前也逼近2000点，创下近两年来的新高。

　　基于对美国经济整体形势的判断，美经济界虽然此前就料定美联储在此次例会上不会降息，但普遍认为提息是早晚的问题。不少经济人士猜测，美联储最早可能会在明年5月的例会前小幅提息，但也有一些经济人士预测，美联储可能会将1％的低利率一直保持到2004年年底。（鞠芳）