美国进入新一轮繁荣

　　赵晨／编译

　　美国经济增长

　　美国第四季度经济报告中所体现的关键信息是：2000年以来，拉动美国GDP增长的原动力首先不是个人消费，而是美国企业优良的商业业绩。

　　由于今年美国商业公司的利润取得突破性的增长，远远好于年初的预期，无论是小型的工业配件供应商，还是大型的跨国公司，今年的出手极为阔绰，大肆购买生产物资和设备，用以补充其生产的消耗。本年度美国公司的采购规模是近三年以来最高。周期性商业需求的波动直接影响美国制造业的景气指数，制造业的发展在停滞了三年之后，随着订单和产量的增加，重新进入上升区间。

　　商业企业复苏

　　个人消费拉动经济增长到商业拉动经济增长的转换已经完成，美国商业企业在出口、资本投资、资产重组的努力收效显著。政府部门的报告指出在过去的20年中工业行业一直保持活力。耐用商品制造商认为，从消费品和生产原料订单的增长，积压的未交付订单的增长，以及近一年来首次出现的库存量上升这三方面来看，近期市场需求仍将走强。更为重要的是，市场消费力的恢复对于消费者来说无疑是个积极的消息，可以预见需求的增长势必唤醒沉寂已久的劳动力市场。

　　经济恢复的底线不能仅仅依靠短期的减税计划和贷款消费。商业公司的复苏不仅为经济增长作出了很大的奉献，同时也伴随着新的工作机会，这意味着经济恢复最终有能力支撑可能的各种泡沫，进入良性循环。

　　良好的制造行业强力推动

　　经济恢复最清晰的信号是制造行业表现良好，后劲十足。从5月份到10月份这5个月耐用消费品的订单增长势头，比90年代任何5个月的耐用品需求量都要高得多。在11月份，ISM（the Institute for Supply Management's index）工业指数达到62.8%，创20年以来新高，这是综合考虑产品、订单、雇佣、库存和物流等因素得出的较为权威的数据。

　　应该特别注意，ISM指数表明新订单数也创20年来的新高，另外雇佣指数增长了50%，这也是2000年以来的首次。同时，有迹象表明制造业的薪酬也趋于稳定，在因为经济不景气而导致240万人失业后，制造业薪酬水平首次进入稳定期。

　　很多商业企业表示，供货延误的次数激增，这是繁荣的1999年后期就未曾出现的局面。

　　通过销售获取实际利润，使得商业企业更有信心采购生产资料，扩大再生产以应对未来的需求，这也是促进经济恢复的重要因素。

　　此外，在三年消费萎缩期后，积压的未交付订单也再次增长。这意味着美国生产物资市场的最新需求将会持续增长，这一信号明确表明，产品制造的时间表将会继续推后。需要更大量和快速的生产产品，意味着2004年工业企业将提供更多的工作机会，至少会将临时性岗位转为正式。

　　经济增长前景看好

　　商业企业强力反弹的另外一个关键因素是商业企业加大了库存量，提高库存等级是为了跟上快速增加的需求。其实现在即使增加了库存水平，其供应量还是低于远期消费预期，所以商业企业只能加班加点以适应需求。耐用消费品的库存量在10月份增长了0.2%，这是10月以来的首次增幅，但分析5月份以来的数据，库存总量还是萎缩了2.3%，这是因为出货量激增了5.5%。

　　当然，商业的复苏依靠于需求量持续稳定的增长。现在获得的信息还是让人乐观的。美国公司集团采购的提升和个人消费信心的恢复，以及海外市场需求的开拓都预示着经济前景走势喜人。亚洲起了带头作用，另外欧洲也帮了些忙。美国商品由于欧元对美元的持续走强，价格竞争力大大提升。出口额在第三季度的年增长率为惊人的11%，这是三个季度出口额下挫后的强力反弹。此外，在10月份和11月份，ISM指数反映出的出口订单快速增长的势头是1995年以来未曾出现的。

　　不断激增的订单，海外出口以及公司的积极运作是商业企业成为拉动美国经济复苏的原因。现在经济恢复并不是依靠刺激消费而表现出的短期行为。美国公司已经接过了经济发展的指挥棒，成为美国经济增长的核心。倘若有更多的额外需求、工作机会和家庭收入的增加，那将会继续带动美国经济。

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