中国日报网站消息：日本听一听纽约第五大道上购物者的口音，就可以切身感受到美元大幅贬值的影响：购买力大增的欧洲人，正蜂拥前来美国购物。新年伊始，一对伦敦夫妇走进Saks百货商店，花了2.5万美元买了一条钻石项链，引起一场骚动。而一对俄罗斯夫妇由私人导购员带领，在自己酒店的房间里买下了价值1.4万美元的名牌服装，随后觉得用卢布换美元买裘皮实在划算，于是又回到店里花了1.4万美元购物。

　　外汇市场动荡的真正迹象，当然不只体现在贵重项链和名牌店的购物袋上。美元贬值对美国零售商的积极影响，虽然对纽约这样的旅游城市很重要，但与广大美国消费者面临进口商品涨价的后果相比，就只是沧海一粟了。要找出货币贬值对美国经济带来的更深远的益处，就必须去看一些不那么富丽堂皇的地方。

　　在印第安纳州和宾西法尼亚州的林区，胶合板的出口已经多年处于苟延残喘的困境，原因是美元坚挺以及海外低成本家具组装业的发展。可正是这些盈利不大的成熟工业，如家具、化学品、钢铁和塑料，最容易受到汇率变动的影响。美国出产的橡木和樱桃木胶合板，一度受到东欧及奥地利温带森林区同类产品的竞争。可以说，涨势迅猛的欧元，让许多美国生产商松了一口气。

　　就规模更大的业务而言，美国一些工业巨头如杜邦(DuPont)、3M、埃克森石油(Exxon)、康菲石油(ConocoPhillips)和宝洁(Procter&Gamble)，也都各自在最近一次的季度盈利报表中，报告了美元贬值带来的有利影响。

　　美国公司下一次公布盈利报表时，逐渐复苏的盈利将使汇率变动带来的效益更为明显。2003年前九个月，埃克森石油公司化学品分部的利润提高了2.02亿美元，达到9.56亿美元，埃克森认为这是因为汇率变动十分有利。此后，欧元对美元的比价又上升了8%，日元对美元则上升了4.5%。

　　由于美元疲软，第三季度美国有不少公司各分部的销售额都提高了2%至5%。杜邦公司就是其中之一。而美元的进一步贬值，有望使该公司实现全年扭亏为盈。

　　另一方面，与其他国家的实业公司相比，美国公司(因本国货币贬值)受到的不利影响相对有限，因为包括石油在内的不少进口原材料，也都是用美元计价的。

　　当然，事物不会都那么简单。就拿美国的胶合板生产商来说，美元贬值同样有不利因素：它们的海外客户在返销家具成品至美国时，就会遇到汇率难题。更重要的是，与多数美国制造商一样，该行业的最大竞争威胁来自中国，而中国的货币汇率是盯住美元的。

　　可见，即使对于林业产品这样相对简单的行业而言，汇率动荡所产生的各种错综复杂的影响，也使近期美元贬值的总体走向难以预料。投资者往往对排除汇率影响的基础业绩更感兴趣，因此，3M这样的大型跨国公司在报表中按当地货币分列盈利数据，以期迎合分析师的怀疑眼光。

　　此外，经济学家们指出，近期美国出口增长的主要原因，是全球需求的回升，而不是美元贬值。2003年第三季度，美国出口增幅按年率计算高达9.4%。

　　根据摩根士丹利(MorganStanley)的估算，就出口增长而言，全球需求的重要性比汇率变动大五倍。二十世纪九十年代后期，尽管面临美元升值带来的压力，美国工业还是实现了快速的出口增长。

　　再者，出口也不是美国工业最主要关心的。以2003年第三季度为例，出口额在美国GDP中仅占9.4%。

　　话说回来，美元贬值肯定能为美国工业创造有利条件。美元升值时期，美国公司曾想尽一切办法削减成本，而现在它们终于有了一个令人羡慕的选择：要么减价以抢占市场份额，要么提高利润率。摩根士丹利研究美国经济的首席经济学家理查德?伯纳(RichardBerner)估计，美国公司过去一年间实现的30%利润增长中，有三个百分点应归功于美元贬值。

　　据全美制造商协会 (National AssociationofManufacturers)预计，至今年第四季度，美国工业出口有望实现12%的同比增长。同时，进口的下降也使其成员制造商得益，因为美元贬值使它们的海外竞争对手陷于不利境地。（来源：金融时报）