本报记者 周健

　　与河南的经济总量相比，河南上市公司的数量和质量显然是不相匹配的，称之为资本洼地并不为过，这里边有企业自身素质的原因，也有地方政府对资本市场认识不到位的原因。在培育地方优势产业和优势企业的过程中，地方政府应当有所作为，许昌经验可作借鉴。

　　1月9日，当中国证监会郑州特派办的工作人员悄悄抵达许昌市时，他们发现，一次原本是针对培育地方资本市场的座谈会比预想中要隆重、热闹得多。

　　许继电气（000400）、黄河旋风（600172）、瑞贝卡（600439），三家上市公司的老总来了，骆驼鞋业、森源电气等拟上市企业的负责人也到了，在名单之外前来旁听的当地企业也达数十家，密匝匝地挤满了许昌大酒店偌大的会议室。

　　“真的有些始料不及，许昌市企业参与资本市场的积极性这么高，这让我们感受到了许昌民营经济蓬勃发展的势头。不过，区域资本市场到底如何发展？这么多企业的融资需求到底如何满足？这似乎是一个大问题。”许昌体改办兼经贸委证券办主任裴文谦告诉记者。

　　裴对此有着切身的感受。近几年，许昌的经济建设取得了突飞猛进的发展，尤其是民营经济，对当地ＧＤＰ的贡献早已过半。有关数据显示，截至2002年年底，许昌市民营经济单位数已有18．93万个?熏从业人员78．63万人，占全市人口总数的17．6％?熏在拥有个体经营单位密度上，仅次于省会郑州市，排在全省第2位。

　　基数庞大的企业数量，在高速发展的过程中必然带来对资金的急遽需求。而且，由于大多脱胎于家庭生产、家族经营，这些企业在建立现代企业制度包括明晰的产权制度、流畅的人财物流转制度等方面，都面临着进一步的蜕变。如何引导之？如何活跃区域资本市场？这的确让作为主管单位负责人的裴感到责任重大。

　　“培育企业上市，其一，证券市场直接的融资功能对企业具有极大的吸引力；其二，企业如果想上市，那么，证监会有一整套的完善、规范的制度在等着它，达不到要求，企业就上不了市；其三，企业在完善法人治理结构、建立合理的股权结构的同时，偷税漏税的现象可以避免。”

　　这明显是“一箭三雕”的举措，裴将其中真义体味得入木三分，并在现实工作中充当着布道者的角色。也许正是因为方方面面都达成了共识，所以，无论是当地政府还是众多企业，都在积极寻求资本通道。

　　资本市场波谲云诡，其运作手段与传统的实业经营迥然相异，自然令诸多企业视为畏途。但2003年在许昌资本市场发生的诸多事件，却让那些未上市企业实在眼馋得很。

　　首先是瑞贝卡上市。去年7月初，瑞贝卡从许昌县80多家发制品企业中脱颖而出，其股票在上海证券交易所公开发售，一举募集到3亿多元的资金。消息传出，立即在许昌市各界引起强烈震动，许多民营企业的老总纷纷致电许昌经贸委证券办，询问有关上市事宜。

　　“这家企业是河南继思达高科、黄河旋风之后，在中国证券市场登堂入室的第三家民营企业，而在许昌，则属第二家。”裴文谦说，“大家都知根知底，许多人当时就问：它能上，我们是不是也为时不远了？”

　　一波未平，一波又起。在瑞贝卡上市的余音还没有消散之际，由许昌市5家民营企业参与并作为大股东的河南瑞华公用事业投资有限公司又突然揭开面纱，人们从中看到了许昌发制品总厂、瑞贝卡、许昌恒达集团、许昌永达集团等当地知名企业的身影。10天时间，几家企业认购的到账资金达4．95亿元，资金动员能力非同一般。

　　不过，只拿这些钱投资高速公路，远远不够。高速公路属资金密集型产业，河南瑞华在资本运作上采用了以小博大的“屠龙之术”：3条高速公路的总投资额为62．36亿元，按国家规定，该公司应拿出总投资额的35％，即21．8亿元项目资本金方可接手这一项目。在此情况下，国家开发银行承诺贷款11亿元，瑞贝卡、恒达集团两家股东以投资方式追加6亿元，35％以外的短缺资金将以高速公路收费权作质押由银行贷款解决。

　　河南瑞华要投资的许昌至尉氏、许昌至登封、许昌至扶沟3条高速公路，总长度210公里，占河南省2003年度高速公路规划总里程的1／4，因此，河南瑞华被当地人戏称为“河南小高管局”。

　　上市企业参与大项目投资，目前在许昌风起云涌。继河南瑞华之后，黄河旋风又竞标成功总长度为80公里的高速公路建设权，融通资金达18亿元。这一切完全是时势所然，据记者了解，鼓励民营企业参与公用事业投融资体制改革，正是由当地政府率先提出来的。

　　“不尽财源滚滚来，看着都让人羡慕。一般企业哪有这种机会？要靠传统产业来发家致富，得走多少年？资本运作这东西，有奥妙。”记者在采访过程中，曾听一位民营企业的老板这样说。

　　“围城”外的企业想方设法上市，“围城”内的上市公司则大规模对外扩张重组。去年5月，许继电气购进福建天宇电气（000723）46．01％股权，成为其第一大股东，当年就使其扭亏为盈，甩掉ＳＴ帽子。河南四通精细化工有限公司??2000年借壳四川中川国际（600852），间接控制其51．12％的股权，目前已发展成为低压电器行业内的大型高新技术企业集团，有关方面认为，尽管其“管辖权”已不属于河南许昌，但“无论如何都是当地企业借壳上市值得骄傲的典范”。目前，因为有先行者指引，许昌市年销售收入在1亿元以上的企业已达35家，这个数量在全省都比较靠前。

　　诸多企业在资本市场“尽情游泳”，使许昌市整体经济水平得到了极大提升。据介绍，目前该市上市企业占全省上市公司数量的1／10，累计募集资金13．87亿元，占全省6％；3家上市公司在2002年共实现税利5．23亿元，成为极为重要的财政支柱。即使是规模较小的骆驼鞋业、森源电气两家拟上市企业，2002年的利税总额也达到了近6000万元，直接或间接吸收了当地近万人就业。

　　这是直接效应，间接效应却在于使许昌市的产业结构、城乡结构、企业结构取得了“整体性的升级和优化”。正如中国证监会郑州特派办主任侯苏庆所指出的那样：“在计划经济体制下，调整经济结构采用的是财政拨款和银行贷款的方式，投入大、效率低、结果差，是一种粗放型的调整方式，而利用资本市场，通过企业发行股票上市，运用市场机制调整，具有速度快、筹资成本低、效果好的特点，是集约型的调整方式。目前，许昌市紧紧抓住了发展资本市场的良好机遇。”

　　这是不是一句溢美之辞？如果放眼全省，那么人们完全可以在企业的资产质地、治理结构、发展态势等方面，为许昌的上市公司和拟上市公司作出比较肯定的“鉴定意见”。不过，相较全国比较发达的区域资本市场而言，许昌市的企业无论在上市数量还是资产规模等方面，都明显具有差距。

　　这里，或许是培植民营经济的沃土，但资本市场的枝干却远不够繁茂。

　　电器产品之于许继，金刚石之于黄河旋风，发制品之于瑞贝卡，作为各家企业的“拳头”，这些产品皆在国内处于领先或龙头地位，甚至还在国际市场中独占鳌头。

　　这些都是许昌市的特色产业。所以，许昌市在培育企业上市、支持企业进军资本市场的过程中，明确提出要发展特色产业。

　　特色，既意味着与众不同，又体现出未来主导产业发展的核心竞争力。

　　据有关方面介绍，从2001年至今，许昌市成为河南省外贸进出口增长最快、最具活力的地区。2001年，该市出口总额达到1．63亿美元，在全省的排名首次上升至第一位。2002年，该市进出口总额突破2亿美元大关，其中出口完成1．88亿美元，是1994年的76．4倍。2003年上半年，该市出口共完成1．27亿美元，同比增长41．6％。

　　外贸出口大幅度增长，意味着地方经济蕴涵着巨大的活力和潜力，而支撑其发展的，当属特色产业和其中的龙头企业。相应地，这就为培育企业上市“创造了条件，做好了铺垫”。许昌市委副书记董晋平在接受记者采访时说：“各地都注意培育特色产业，以特色产业创效益、作支撑，增强区域经济活力。主业发展较好的企业，要善于抓亮点，瞄准上市这个目标，通过上市，加快企业上规模上档次的步伐。”

　　据记者了解，目前许昌市的优势特色产业主要集中于发制品、金刚石制品、机械电器制造、纺织等领域：黄河旋风作为河南省上市的第一家民营企业，目前已成为国内最大的人造金刚石生产基地，跻身世界金刚石企业前三强；瑞贝卡出口创汇连续5年居河南民营企业首位，发制品产量世界第一；许继电气在电器制造产业上不断做大做强，其股票价值连续两年被深圳证券交易所等机构评为“最有投资价值的50只股票”之一。另外，万发棉业的棉短绒纺织品、骆驼鞋业的童鞋、森源电气的低压开关，等等，皆在河南省甚至全国具有较强的竞争力。

　　河南万里运输集团目前是河南省规模较大的客运企业，共拥有各种车辆3000多台。但该集团董事长陈立友告诉记者，尽管“在省内已经数一数二”，但他们的发展速度“还不够快”，现在，该企业打算“借助于资本市场的力量，在未来产业政策放宽时，大力实施产业重组，尽快结束市场割据的局面”。

　　这样一种经营理念其实正是看到了企业的发展方向所在，与政府部门及证券监管部门的考虑不谋而合。

　　中国证监会郑州特派办主任侯苏庆说，培育上市公司是做大做强特色产业和龙头企业的有效途径，也是拉动区域经济快速发展的重要举措。他指出，上海市政府正是因为积极培育企业上市和推进资本运作，才使上海的电子信息产业在经过几年的发展之后，成为当地名副其实的支柱产业，目前，该产业生产总值、工业增加值、利税分别占全国同行业的1／7、1／6和1／5，“上海的做法，为我们树立了学习借鉴的榜样”。

　　这样的话，实际上也有着一种期许在内。它已经超脱了许昌的区域意义。