中国日报网站消息：沃特·迪斯尼曾经说他的公司“始创于一只老鼠”，1976年之后，迪斯尼公司则成为引发并购战争的巨无霸了。并购战的发动者、美国最大有线电视运营商———康卡斯特公司目前盛气凌人，志在必得，并且承诺不会重蹈时代华纳和美国在线合并时的覆辙。分析家认为，康卡斯特之所以如此踌躇满志，因为其背后还站着一位更加庞大的巨人，它就是微软，而且如果收购成功，微软将成为最大的赢家。

　　迪斯尼会否重蹈AOL覆辙？康卡斯特与迪斯尼的并购，不由让人想起了3年前美国在线与时代华纳之间的痛苦联姻。自从2001年1月美国在线与时代华纳合并以来，新组建的公司股价一路狂泻，到去年债台高筑，挣扎在分崩离析的边缘，不得不高层大换血，还将公司名称去掉了“美国在线”，直到现在也还没有恢复元气。这样惨痛的教训，康卡斯特与迪斯尼是否会重演呢？一些投资人士认为，有美国在线时代华纳的先例，他们并不看好康卡斯特对迪斯尼的并购。日本的投资人士苏组基直白地说：“我觉得这起并购活动没有多大的意义。”面对业界的质疑，2月14日，康卡斯特首席执行官布赖恩·罗伯茨表示，绝对不会重蹈美国在线与时代华纳的覆辙。他认为，如果并购计划成功实施，会实实在在地对两家公司的市场业绩增长带来好处，比如康卡斯特今后在发展其数字电视用户时，迪斯尼的动画电影无疑将有着很大的市场吸引力。

　　微软幕后打造利润铁三角？声势浩大的迪斯尼收购案表面上看起来似乎只是康卡斯特在操作，但是分析家却认为，微软也可能在其中扮演着重要角色，而且一旦收购成功，将成为最大的赢家。因为微软拥有康卡斯特7．4％的股份，还将可以在收购案成功之后获得迪斯尼4％的股份。这些股份将使微软有着控制整个收购过程的权力，并可以随后控制大部分的数字娱乐市场。这样就可以建立起一个牢固而且利润丰厚的铁三角，即微软的软件、康卡斯特的传输和迪斯尼的娱乐节目。微软一直虎视眈眈地寻找在娱乐和电信方面的切入口，从而为它的软件寻找新的市场。日前迪斯尼刚刚同意从微软购买数码媒体技术，用于网上销售电影，从而阻击非法销售和拷贝。微软也在康卡斯特的有线电视业务上发挥着重要的作用。金星媒体的分析师乔·威尔科克斯说：“微软看起来有意扩展它在传媒领域的影响力，尤其是对抗美国在线和时代华纳的潜在威胁。”一些观察家还认为，微软还可能从幕后走到台前直接宣布收购迪斯尼。微软拥有超过530亿美元的现金流，收购迪斯尼易如反掌。微软发言人拒绝评论这种可能。另外一些分析家说，微软隐身幕后的可能性大一些，因为微软在投巨资推出MSNBC和网上杂志Slate之后，就开始在内容制作领域撤退了，MSNBC目前盈利状况不好。这种说法得到了微软的一个主管赫尔姆的验证，他说目前微软不是要并购内容制作公司，而是倾向于让内容供应商成为自己的“延伸手臂”。

　　迪斯尼回击收购计划康卡斯特的这一并购计划立即受到迪斯尼的回击，迪斯尼声称，公司的财务状况近期已经好转。在日前举行的投资者会议上，迪斯尼公司首席运营长官鲍勃·伊格尔公布了上一财季的业绩报告，说迪斯尼公司首季营业额比去年同期增长19％，达85．5亿美元，实现利润6．88亿美元，比去年的3600万美元增长了约18倍。报告还预计2004财政年度的净利润增幅会超过30％。舆论分析，迪斯尼公司的这一举措实际上是回击了康卡斯特的收购企图，目的在于赢回投资者的信心。华尔街的分析师们也普遍认为，康卡斯特的收购计划不会轻易得逞，因为不少企业巨头也对迪斯尼虎视眈眈。目前，自由传媒公司和IAC集团成为了人们猜测的焦点，这两家公司具有一定的市场实力，资产负债情况也较良好。如果两家联合出手，它们将是康卡斯特的强大竞争对手。而且，自从收购消息传出以来，迪斯尼股价已经持续上涨了15％。分析人士指出，这反映出投资者对660亿美元的收购出价并不认同，他们希望看到其他买家的加入，来形成一场激烈的收购战。可爱的米老鼠到底会投入谁的怀抱？目前还存在很多变数。（文艳）