本周市场呈现收敛震荡走势，钢铁股冲高回落，中石化等指标股继续小幅回落从而对股指形成负面影响，聚友网络大幅上涨到大幅回落使市场更为谨慎。大盘运动缺乏明确的方向，而飘忽不定的走势导致观望气氛浓厚，从短期K线图的形态看，指数形成收敛三角形形态，因此在接近三角形末端成交量呈减少之势。预计下周初市场将寻求短期突破，而上证指数的支撑位和多方止损位为1650点，阻力位在1680点。
一段时间以来，市场最明显的变化就是交易量不断减小，沪市日交易额从一个月前的270亿元高峰，均匀萎缩至本周五的134亿元，根据市场利率不断走低资金面宽裕情况，交易量减小表明主力在1700点附近非常谨慎，增量资金不再认同股指高位运行。
如果是上升行情中的回调，那么交易量的萎缩已经到位。因为强势市场的回调是洗盘消化浮动筹码的过程，进入前次整理平台的地量，意味着浮动筹码已经消化，否则交易量过度萎缩，将导致调整的性质从质变到量变，逢低承接力量薄弱，后市将引发多杀多的跌势。因此，在股指高位震荡的时候，需要密切关注量能的变化，股指守住1650点短期支撑线，并适度放量，可以短期看多，反之，则应离场观望。
中国石化、宝钢股份等指标股尚未走出调整，年报业绩好、有送股的品种，继续出现利多兑现股价回落的循环，市场仍然处于偏弱状态。本周热点呈现非常大的不稳定性，热点变化太快主要属于游资所为，典型的个股有江西水泥、敦煌种业，游资主力采用快速建仓，快速拉高，快速减磅的手法，为市场创造了短线亮点，但是普通投资者需要保持一定的谨慎，避免追高被套。在近期多空主力拉锯状态，可以关注中国石化等指标股是否企稳回升。
根据周线组合，经过两周阴线调整之后，下周市场可能会出现温和反弹走势。由于新股发行制度改革，伴随着新股质量提高，短线机会也相应增加。一些在低位本轮行情中涨幅在20％左右的个股板块有资金悄悄吸纳迹象，如纺织化纤板块等，农业、农资板块可继续关注。
江南新视野
《江南时报》 (2004年03月06日 第十九版)
