猜想一：市场影响有多大？

　　德隆系股票的大幅下跌是在绝大部分庄股纷纷破位后最后破位的案例。其市值大幅缩水将给很多机构投资者带来一定的资金面压力，有些券商可能会因此而陷入类似南方证券的困境中。它们的大幅下跌也给市场心理面带来了一定压力。

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　　猜想二：资金压力有多大？

　　德隆系股票近期的破位下行，最直接的原因莫过于市场对德隆资金短缺的猜测。不管这种猜测是否属实，近期德隆频繁质押所持股权确实给了这种猜测以某种佐证。二级市场上，德隆系股票不乏捧场者，这其中既有指数基金，也包括QFII。在这些大机构的支撑下，德隆“三驾马车”还这样轰然倒下，可见德隆的资金压力大到了何种程度。

　　猜想三：盈利模式自我否定？

　　一直以来，德隆都是以战略投资者的姿态出现，通过买壳上市，筹集资金，再对传统产业进行整合。与此同时，这种模式也一直遭到外界的质疑，被认为是在借产业整合之名，行资本运作之实。现在，德隆是否正在自我否定盈利模式？

　　在以价值投资理念为主流的今天，德隆系股票的跳水也让我们看到了中国股市积极的一面，那就是：庄股时代正走向终结。

　　《江南时报》 (2004年04月16日 第二十二版)