在发行的广发稳健增长基金，提出了“先胜而后求战”的投资策略，对这种新鲜的提法，笔者颇感兴趣，于是采访了该基金的拟任基金经理何震先生。
何震先生说，《孙子兵法》有“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”一说，意指能取胜的军队总是先创造取胜的条件，然后才同敌人作战，打败仗的军队则相反，先作战而后再寄希望于侥幸取胜。广发稳健增长基金在设计之初，就力图寻找并创造基金稳健增值的
先决条件，争取少犯错误，稳中求胜。
据何先生介绍，该基金在资产配置上采取“自上而下”与“自下而上”相结合的配置策略。自上而下包括两方面，一是深刻理解中国股市的基本特征“新兴＋转轨”，二是要抓住影响市场的主要矛盾，顺势而为。作为“新兴＋转轨”市场，中国股市运作规律具有自己的特色，干扰因素多、波动大、市场的有效性较差等等。顺应新兴市场的发展规律和证券价格波动规律是进行有效投资的内在要求。
自下而上就是研究企业的基本面情况，并综合考察整体估值水平。而在具体行业的配置上将综合考虑“科学的发展观、宏观调控、消费结构升级”等关键因素，重点关注可持续增长的行业，挖掘新的处于景气周期的行业，区别对待投资类行业。在个股的选择上注重持续成长、合理估值，努力将风险降至最低，实现基金资产的长期、稳定增值。
孙平
《江南时报》 (2004年07月03日 第十九版)
