解放日报讯（沙文）摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠日前认为，中国经济“硬着陆”的风险仍不容忽视，中国需要完善金融系统来控制可能出现的金融风险。
据《国际金融报》近日报道，摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠认为，2004年第一季度，中国经济过热的势头并未降下来，反而有更多的投资项目继续开工，投资者不管紧缩的政策，希望搭上末班车。现在很难将固定资产投资从年增长50%以上降至10%-12%。他表
示，现在的投资泡沫有可能比1992-1994年时候的泡沫还要大，而原材料价格也因为投资增加而飚升。现在房地产和原材料的高价格可能并不真实，一旦泡沫破灭将造成金融损失。
谢国忠指出，一旦流动性资金或者投资者信心受到打击，中国经济将有可能经历“硬着陆”。现在有三大因素可能会导致“硬着陆”的发生：资金出现短缺、电力短缺和投机者消失。
谢国忠分析认为，去年中国固定资产净投资额估计为5000亿美元，如果今年中国的固定资产投资增长50%，就需要额外的近3000亿美元资金来投入。但国内居民存款和企业收入的增长很难跟上投资的增长，这意味着中国需要更多的资金。但那些流入中国的资金都是“薄情”的，它们总是流向资金过多的地方，当真正需要资金的时候，它们就停止流入并退出了。一些资金是基于人民币升值的预期流入中国的，当投资者发现中国真正出现了融资缺口，资金可能很快会逃离中国。
因为有更多的投资项目需要用电，中国电力短缺的问题显得更加严峻。谢国忠称，新投资的项目和已建成工业的电力需求形成竞争关系。由于电力短缺，投资增加的结果并不是增加产出，反而抑制了一些已经存在的经济活动。
谢国忠指出，房地产泡沫将难以长期维持。他认为，有很多国内投资者贷款投资买房的行为并不理智，他们的收入并不足以偿还贷款，而是需要租金收入来偿还，但逐渐下降的租金使他们失去了获利的空间，并且最终有可能导致破产。投机者正在退出市场，大量的房屋供给最终将导致房地产价格回落。（来源：解放日报）
