周五，沪深两地市场未能延续前日反弹势头，开盘后便在中石化、齐鲁石化等蓝筹股大幅下跌的影响下，陷入到震荡下跌的走势之中，盘中多方试图向上发动反弹，无奈跟风力量明显不足，截至收盘沪市报收于1386点，下跌21.12点，成交金额略有萎缩。
在主板略显沉闷之时，中小企业板的表现令投资者眼前一亮，究其原因莫过于华邦制药10送5的送股题材，该股昨日逆市大涨6.69％，直接带动了德豪润达、伟星股份、鑫富股份
等中小板股票的走强。前天表现优异的软件板块出现分化，龙头股用友软件、宝信软件继续上冲，而金证股份、恒生电子却大幅下挫。石化板块四大天王中国石化、齐鲁石化、上海石化、扬子石化再度高台跳水，而优质股京东方A及电力设备股华光股份，东方电机的大幅下挫使人们感觉到这个市场已经没有可以信任的投资品种。而多家ST个股的放量涨停又演绎着超跌反弹的行情，其中不乏对基金重仓股的嘲讽，这是否意味着风水轮回呢？
在成交量难以放大的背景下，空方轻易将前日一根中阳线抹去，市场的K线组合又再度面临恶化。近期中化国际、盐田港、石化板块的放量杀跌在此引起了市场的猜测，毫无疑问这是基金在减仓，那么在此点位出现此现象是否意味基金对后市持悲观态度呢？我们认为这恰恰是市场矛盾的地方之一，从二季度基金的投资报告看对下半年行情的看法分歧相当大，从这个层面上看我们就不难理解为什么在此点位部分基金还在大幅减仓旗下重仓品种，看来中国股市真正进入了一个机构博弈的时代。因此，中小投资者对基金重仓股要有充分的警觉。
消息面上，胡锦涛主席考察上海时要求深刻认识经济发展特点和规律，并且在考察中指出，目前我国经济形势总体是好的。很明显，宏观调控不是中国股市走弱的最大原因，最大原因是长期的股权分置和一大批上市公司侵害小股东利益而得不到监管部门公正、及时的解决，这些问题一天不解决中国股市就难以迎来真正的牛市。另外媒体的一组数据：两市个股均价为6.66元，87.63％的个股股价低于10元，2元以下个股已有10多只，20元以上个股仅8家，9只今年上市新股跌破发行价，近百只个股股价逼近净资产，3只A股股价跌破每股净资产，这使得我们感慨万千，中国经济蓬勃发展，为什么股市却背道而行，其中原因值得相关部门深思。
综上所述，中小企业板逐级走强值得关注，一些2元左右的超跌个股有望进一步反弹，其中不乏短线机会，可快进快出。江南新视野
《江南时报》 (2004年07月31日 第二十一版)
