中小投资者是目前我国股市上最为忠诚的群体，是证券市场的最最基础，没有他们的热情参与，也就没有证券市场更大的发展，应该说是“吃的是草，挤出来的是血”。在市场信心已经崩溃的现在，市场需要非常明确的发展规划和方向，关爱股民才是治市之道，市场需要“人性化”的管理。

　　1323点是10年股市发展的重要关键点，9月初多日在该点位附近整理，然而市场的人气

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涣散终究难挡盘中的抛盘，全民皆输的恶劣局面进一步扩大，中小投资者成了“任人宰割的羔羊”。9月9日大盘快速下破1300点大关，再一次创出2245点以来的新低，说明整整3年多的大调整还在延续。

　　大形态上，自1783点以来连续108天的单边调整是什么样性质的调整浪，值得我们大家探讨。由于投资基金和QFII正成为市场的主力军后，教条式的市场运转已经开始受到市场的冲击，在市场自身难以扭转弱市的情况下，惟一的办法就是救市，一旦中小投资者全都远离市场，那最健康的市场也是难以完成每年的筹资指标，市场各方的年度总结就要交“白卷”了。

　　1999年5·19行情起来到现在还有三个“向上的跳空缺口”没有弥补：1109至1113，1147至1152，1236至1247。我们认为1250点到1270点区域将会有很强的支撑，同时各项技术指标已经完全低位钝化的现在，一旦有消息面上的变化，市场将马上出现快速的上攻行情，盲目的做空后市将有很大的风险，即使后市指标股继续做空，也得不到市场的普遍响应，大盘向下的空间也会非常有限。

　　下周可能的走势是：如果没有消息面的变化，市场短期可能还有下跌，但下半周会马上拉起来；如果消息面有强有力的利好，则将是中级行情的开始，下周能否站上1330点将非常关键。操作上，投资者应该注意规避指标股进一步下跌的风险，但对已经跌过了头的低价股，不仅没必要杀跌，反而可以选择性地进行短线关注。

　　杨惠忠

　　《江南时报》 (2004年09月11日 第二十版)