商道中国：中国企业进军西方并购(图)

http://www.sina.com.cn 2004年10月22日08:43 金羊网-新快报

　　中国工业一直吸引着这么多外国投资来建造新工厂，以至于本国制造商实施的少量收购很容易被人忽略。但随着中国的工程、电信设备和白色家电生产商寻求技术专长和市场，这些小规模交易的涓涓细流正迅速壮大为收购大潮。

　　海外投资金额相对较小

　　本月，中国最大的汽车制造商上海汽车工业（集团）总公司(ShanghaiAutomotiveIndustryCorp)与英国罗孚汽车(MGRover)联手进行接洽，收购波兰一家破产的汽车厂。

　　如果收购成功，上汽将成为首家进入欧洲的中国汽车制造商。这有可能引起汽车业担心，继日韩公司之后，中国厂商也将对发达市场发起进攻。

　　中国对原材料的需求推动了石油、采矿和金属领域的交易。但除了这些领域，与流入中国（尤其是汽车工厂)的几十亿美元资金相比，中国在海外投资的金额较小。不过交易的数量正在迅速上升。

　　中国内地公司今年在海外进行了44起收购交易，已比去年多了1/3。据汤姆森金融(ThomsonFinancial)的数据，今年的收购交易总额为14亿美元，比去年上升40%。

　　本周，中国政府放松了投资限制，允许公司无需通过政府的可行性研究就可以投资海外，从而为海外交易热潮推波助澜。但中国公司在把钱汇往海外之前，仍需得到国家外汇管理局的批准。

图：上汽有可能成为首家进入欧洲的中国汽车制造商。

　　技术和研发是主因

　　中国对外国制造企业的渴望由三个因素驱动：为了得到技术、获得研发技能以及找到新市场。尽管有时候制造业务会被重新安置到中国的低成本工厂中，但对于那些船运成本高昂的产品，生产线本身可能也证明会有用。

　　对中国制造商来说，技术与研发目前仍是最重要的因素，许多中国制造商一直依靠外国合资伙伴，来提供它们能制造的完整工程设计。迄今为止，大多数收购都是小规模的：远低于1亿美元，就像科尔尼公司正在从事的三个收购案。“其目的根本不是为渗透到西方市场。他们更感兴趣的是技术，以及如何才能将技术带回中国。”该公司驻伦敦的合伙人邓恩先生表示。

　　并购经验不足

　　许多打算开展交易的中国企业可能也是在浪费时间：制定了目标，但没有坚持到底。“更常见的是，到了关键时刻，它们不是缺乏技巧就是缺乏资金。”一位驻香港的投资银行家这样表示。几家中国公司已进入美国和欧洲资产收购方的最后候选名单，但最终没有成功。

　　据银行家们称，大量交易之所以失败，是因为中国企业的管理人员几乎没有并购过程方面的经验。

　　（晓健／编制）