中国外汇储备存在缩水危机？专家：没那么严重

　　中国日报网站消息：面对美元连日来在国际汇市上的跌势，我国5145亿美元的外汇储备是否会大大缩水?专家的观点是：中国外汇储备不存在“缩水危机”，外汇储备面临的风险不应过分夸大，而且，政府已经采取了多种应对措施。

　　中国可能损失2.4%的GDP ?

　　截至今年9月底，我国外汇储备达到5145亿美元，占GDP的近30%。外汇储备的构成外人无从知晓，但有消息称，其中80%是美元资产。

　　这笔庞大的美元资产，正面临美元贬值带来的风险。近来，美元在国际市场上持续下跌。10月初以来，美元兑欧元和日元下跌近9%。中国银行行长助理朱民曾预计，明年美元可能会贬值10%。

　　作为国际支付手段，美元的购买力正持续下降。如果说以前花5美元可以买到一个杯子，美元贬值10%后，就要花将近6美元。具体到中国，假如中国的外汇储备中有80%是美元资产，即4116亿美元，那么美元贬值10%，将令中国损失411．6亿美元的外汇购买力，占到GDP的近2.4%。

　　以上就是目前越传越凶的所谓“中国外汇储备缩水危机”。

　　而国际货币基金组织也曾发出警告：如果美元贬值25%，全球的美元资产持有者遭受的损失，将达到整个美国GDP的10%。

　　专家指出：外汇储备缩水没那么严重

　　但多名专家在接受本的采访时指出，所谓的外汇储备缩水，并没有想象的那么严重。

　　“所谓危机的表述并不准确。”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，“必须考虑到我国外汇储备的来源和我国的国情。”

　　我国实行盯住美元并窄幅波动的汇率制度，美元与人民币之间的汇价基本保持在1比8．27，国家基本以该比价向企业和个人买入或卖出美元。赵锡军说：“外汇储备主要是按这个比价用人民币买进的，而不是用欧元、日元买进的。只要这个比价保持不变，不管美元在国际上贬值情况如何，外汇储备中的美元换成人民币后，数量均不会有损失。”简而言之，只要汇率保持相对稳定，以人民币计价的美元资产的价值就不会有多大的波动。

　　不过，如果用欧元或日元等货币来衡量，我国外汇储备中美元资产账面价值确在缩水。但中国社会科学院金融研究所易宪容博士指出：“这种情况只是暂时性的，也只是账面上的。如果继续持有美元资产而不是选择卖出，美元的实质资产根本就没有变化。”

　　对美元前景持乐观态度的易宪容认为，以美国的经济实力，未来美元价格会回升，当前美元贬值造成的中国外汇储备缩水部分还会回到中国手中。

　　对于国际贸易中的结算问题，易宪容指出，中国对外贸易大约40%是围绕美国进行的，用美元结算，这部分贸易不会随美元的贬值而发生变化。

　　有观点认为，为规避美元贬值的影响，中国应该及时调整外汇储备结构，减少美元资产，转而持有欧元等其他货币资产。还有观点认为，美国持续加息，将令美国国债市场价格持续走低，导致中国持有的美国国债市值缩水，因此应及时卖掉。

　　“没有危机，并不意味着我国外汇储备的结构就不做调整，不能把鸡蛋都放在一个篮子里。”中国社会科学院金融研究中心副主任王松奇向记者肯定地表示，“调整早就在进行了。”

　　王松奇透露，事实上，自从欧元推出后，欧元资产在中国外汇储备中的比重就不断增加，只是具体比重不为外界所知而已，“在本轮美元大幅贬值之前，国家外汇管理局就设法将美元资产转成欧元资产。现在担心外汇储备缩水是没有必要的。”

　　但这种调整几乎不留痕迹。纽约银行资深外汇分析师沃尔福克日前表示，他尚未在市场上找到中国央行外汇储备由美元大量转向欧元的证据。

　　对于此种谨慎的调整，赵锡军解释说，是因为要顾及市场的反应。以减持美国国债为例，如果选择减持，必须选择最佳时机悄然地、有步骤地进行，而不能陡然大幅减持，否则国债的价格势必暴跌，对减持相当不利。“如果你一次卖掉1000亿元的国债，马上会把其市场价格从100元打到80元，最后吃亏的还是你自己。”

　　美国披露的统计资料可能提供一些蛛丝马迹。12月15日，美国财政部将公布10月份国际资本流动报告，中国央行所持的美国国债数量将出现在报告中。中国究竟是在买入还是抛出，届时将一目了然。

　　美国联邦储备委员会披露的数据显示，外国央行开始出现“净卖出”美国国债的情况。但迄今为止，尚未看到中国人民银行做出类似调整的明确迹象。

　　美国财政部透露，在全球范围内，中国是美国国债的第二大持有国。到9月底，中国人民银行持有1744亿美元的美国国债，而4月底时，持有量是1610亿美元。5个月中增加了134亿美元。

　　上周，国内媒体报道称，中国人民银行货币政策委员会委员余永定在某学术会议上透露，中国已调整外汇储备中美元资产比重，目前中国持有美国国债已降至1800亿美元，因此美元大幅贬值对中国外汇储备的影响不是很大。但余永定旋即发表公开声明否认这种说法。

　　不过，在余永定的声明中，值得关注的一句话是：到9月底，中国所持美国国债数量略有增加，但美国国债在中国外汇储备中的比重在下降。

　　这说明，中国仍在购入美国国债，只是速度有所放缓。

　　赵锡军指出，从目前的情况来看，中国用外汇储备购买美国国债是最佳选择。“选择国际储备时，必须考虑安全性和流动性等因素，而美国国债在这些方面是最优的”。美元加息的影响也要辩证看待，加息确会拉低已发行的美国国债的市场价格，但会推高新发行的美国国债的市场价格。

　　另外，专家指出，我国现行国情，也足以抑制美元贬值带来的压力。在我国现行的汇率制度下，企业和个人的结售汇具有强制性。企业和个人手中的美元不能直接提现，必须按一定的比价将美元卖给国家，换成人民币提现。企业和个人需要使用美元时，必须遵照一定的额度，按一定的比价将人民币卖给国家，换回美元。除企业和个人正常的结售汇外，炒作人民币的国际游资也必须遵循上述的程序。而掌握大量美元之后，国家并非单纯持有美元现金，还要将其变成美国国债等各种美元资产。

　　（来源：北京晨报/李若愚）