伦敦证交所待价而沽引发并购战

　　伦敦证券交易所27日拒绝了德国股票交易所提出的13亿英镑的并购建议，但同意继续“深谈”。而作为竞争对手的泛欧交易所，此前已与伦敦证交所进行了收购谈判。由此看来，伦敦证交所待价而沽的做法势必引发一场并购拉锯战。

　　老字号风光不再

　　英国伦敦证交所是全球老字号的证交所之一，但近年来，由于技术落后和管理不善等原因，其威名每况愈下。2002年与泛欧交易所竞购伦敦国际期货期权交易所的失败，使伦敦证交所在电子平台交易方面落后于竞争对手。金融专家称，伦敦证交所被接管的命运已成定数，作为独立实体的日子已经不多了。

　　成功拿下伦敦证交所将能够统领欧洲股票交易市场。如果按交易所上市公司的市值计算，伦敦证交所是欧洲老大，资本总额达2.56万亿美元，而泛欧交易所和德国证交所的资本总额只有2.18万亿美元和1.02万亿美元，而觊觎伦敦证交所的欧洲第二大股票运营商———泛欧交易所和德国股交所也正是看重了这一点。

　　伦敦嫌报价太低

　　伦敦证交所发言人27日表示，德国股票交易所的报价“没有反映出伦敦证交所的商业价值”，将继续与德国证交所和泛欧交易所商谈并购事宜。此前，德国股票交易所提出，将以13亿英镑的起价并购伦敦证交所。而由布鲁塞尔、巴黎、阿姆斯特丹和里斯本四家交易所合并组成的泛欧交易所也曾表示，可能会收购伦敦证交所。作为此次德国股票交易所的竞争对手，泛欧交易所拒绝对前者的并购方案做出评论。

　　德国发动新攻势

　　德国股票交易所行政总裁塞弗特当天在法兰克福总部宣布了一系列新的计划，希望通过这些新的“攻势”能够赢得伦敦证交所股东和客户的青睐，进而对伦敦证交所的领导层施加压力，同意接受并购条件。

　　在德国股票交易所的新计划中，最引人注目的是，该交易所绕开伦敦证交所的领导层，直接拉拢后者的股东和客户，以向伦敦证交所领导层施压。塞弗特对伦敦证交所的股东和客户承诺，收购伦敦证交所的股票每股报价不低于5.3英镑。收购后将会降低伦敦证交所10％的交易手续费和其他成本，客户的红利将会得到增加。

　　价格战在所难免

　　业内人士认为，德国股票交易所之所以如此迫切地希望尽快完成对伦敦证交所的并购，主要原因是，它不想拖得太久，以免“夜长梦多”，让其竞争对手泛欧交易所钻了空子，特别是让后者抬高价格，从而爆发“价格战”，给自己造成严重损失。

　　目前还不清楚，泛欧交易所会不会很快宣布其并购报价。观察家认为，双方之间的一场“价格战”在所难免。

　　郭济（来源：劳动报）