热点透视:海尔竞购美泰引起美国关注

　　热点透视:海尔竞购美泰引起美国关注 （记者 王振华 ）

　　中国海尔集团上周证实将参与竞购美国家电生产商美泰（Maytag）公司，再次引起了美国经济界的普遍关注。应该说，实际上这只是拟议中的一起普通跨国并购案件而已，之所以会在美国引起一些反应，主要是由于这次是继联想之后，又一家中国企业计划收购美国的老牌公司。尤其是在中美经贸关系因纺织品贸易摩擦和美国要求人民币升值而面临一些困难

的当前，这一意向性的并购引发了更多人的关注。

　　老牌家电公司陷入困境

　　美泰公司可以说是美国家喻户晓的公司。该公司1893年成立，最早是生产农业机械。随着工业化的迅速发展和家用电器的逐步出现，该公司在上世纪初就率先生产了洗衣机。后来各种家用电器产品不断问世，冰箱、吸尘器、洗碗机、微波炉等成为该公司的标志性产品，而且都以产品质量优秀著称。美泰公司最富有创意、给人印象也最深刻的一个广告是：一个身着蓝色工装的美泰公司产品维修员从年轻时等到老，但一个要求维修产品的用户电话也没有等到。

　　但是，好汉难言当年勇。在一些后起之秀包括通用电气、惠而浦等公司的激烈竞争之下，加上世界经济复苏导致钢材等原材料价格的大幅度上升，美泰公司近年来的经营处于困境之中，连年亏损，目前拖欠债务近10亿美元。根据《财富》杂志2005年的最新排名，去年该公司的营业额只有47亿美元，比前年下降了150万美元，在美国500家大公司中的排名则从去年的361名跌至今年的第410名。而去年美国500家公司的总营业额增长了10．5％，利润则增长15．2％。由此，美泰公司的营业状况就可想而知了。

　　并购面临激烈竞争

　　在这种不利形势下，美泰公司表示了出售意愿。美国一些公司也准备收购美泰并提出了并购方案。目前有意收购美泰公司的包括美国里普尔伍德（Ripplewood）公司和布莱克斯通财团。目前里普尔伍德报价较高，计划以每股14美元的价格出价11．3亿美元收购美泰公司的全部股票，同时承担近10亿美元的债务，因此并购总额高达21亿美元左右。值得一提的是，该公司背后还有花旗集团、高盛投资公司的支持和咨询，大有势在必得的味道。因此，海尔想要并购美泰公司，所出价格必须高于这一报价，这是不容置疑的事。

　　中国海尔集团之所以能够参与并购美泰公司的竞争，在一定程度还归功于美国的市场监管机制。事实上，能够收购美泰公司的美国家用电器公司大有人在。比如通用电气公司，去年的营业收入高达1500多亿美元，名列《财富》杂志最大公司排行榜老五，并购美泰对它来说应该是“小菜一碟”。但是由于受制于美国的反市场垄断的相关法律，这些大公司均不能参与并购美泰公司，为海尔参与竞购提供了有利条件，也增加了一些胜算。

　　风险与机遇并存

　　跨国并购无疑是海尔向美国乃至世界显示其资金实力和经营战略的一个不小手笔。与此同时，也必须清醒地看到收购美泰之后可能会面临的有利形势与不利的局面。有利的方面是，如果海尔成功兼并美泰，可以利用美泰在美国雄厚的生产基础和技术力量，在美扩大海尔产品的生产与销售。这样，海尔就可以避免从中国向美国市场出口产品可能带来的一些问题，包括美国有关企业和部门可能会提出的市场反倾销指责等。因为，在美国本土生产根本就不存在倾销一说，就像日本汽车企业所作的那样，尽管日本汽车在美国的生产和销量近年急剧上升，把美国汽车生产商逼得步步后退，市场份额迅速缩小，但由于日本汽车公司使用了这一策略，美国对日本汽车毫无办法。

　　与此同时，也应该看到海尔并购美泰后可能面临的严峻形势。美国本身就是世界家电的最大生产国之一，其家电产品质量长期受到国内消费者的认可和喜爱。从目前美国市场的实际情况看，海尔产品在质量和性能等方面相比美国产品并没有明显的优势和很高的知名度。同时，在美国生产的高劳动成本也必然带来产品的高成本，使中国产品的价格优势减弱。

　　未来真实的市场前景如何，还需要从现实出发认真研究，似乎不能光凭一腔豪情和仅仅从扩大品牌影响力的角度来考虑。

　　不久前，中国联想集团并购国际商用机器公司（IBM）个人电脑业务引发的风波，人们还记忆犹新。虽然海尔并购美泰不至于引发美国一些人对可能影响美国家安全的担忧，但如此大规模的跨国兼并毕竟是一项复杂的经济事务，还需要作出细致的研究和精心的准备。事实也已经证明，在美国国内因并购而出现的失败事例也比比皆是。