英报认为亚洲货币升值解决不了美联邦赤字痼疾

　　新华网消息：美国财政部长约翰·斯诺最近认为，人民币升值是调整全球不平衡的一个必要措施。这也是包括美国在内的有赤字国家的许多经济评论员共同的观点。大多数分析家还认为，另一个重要措施是减少美国的联邦赤字，但如果包括中国在内的亚洲国家货币不升值，美国这样做将使世界陷入衰退。言下之意是，美国应该等着亚洲国家先采取行动。但英国《金融时报》认为，从亚洲的角度看，这种看法是错误的，是为自身利益服务的，也是危险的。

　　该报还说，斯诺的观点意味着，亚洲国家货币升值对亚洲经济有好处——潜台词就是亚洲人不懂得什么对他们有好处。每一种全球经济模式都表明，如果升值幅度达到约30%，亚洲的消费会下降、失业率会上升。

　　英《金融时报》日前刊登一篇题为《升值不是亚洲的解决办法》说，亚洲官员熟悉日本的经历。20世纪90年代初，担心美国赤字的美国议员们密切关注日本的经常项目盈余，并扬言如果日元不大幅升值，美国将单方面采取贸易报复行动。其结果是，日元升值使日本陷入了通货紧缩。

　　通货紧缩加上银行系统的坏账，造成了严重的经济影响，国民开支减少，日本进口骤减——使经常项目盈余基本未发生变化。如今，美国故伎重演，扬言如果中国不使人民币大幅升值，美国将对其出口美国的产品征收27.5%的关税。

　　英《金融时报》的文章说，然而美国不断恶化的经常项目赤字与中国的经常项目盈余不是对等的。美国与几乎每个国家的贸易状况都在恶化。中国在除美国以外的全球国内生产总值中占15%(以购买力平价来衡量)，但在1997年以来美国经常项目赤字的增幅中占的比例不到15%。俄罗斯和中东等农矿产品出口国，在全球国内生产总值中只占7%，但在美国赤字的增幅中占到了30%。谁会成为美国重商主义者及其议员朋友的下一个目标？

　　该报认为，必须指出一点是，即使亚洲有完全灵活的汇率、放松资本控制、拥有发达的金融市场，亚洲仍会保持经常项目盈余。这是因为，盈余是投资率低于储蓄率造成的。在汇率接近或低于目前水平的情况下，私人部门的流出会抵消官方部门的储备增长，使对外收支保持平衡。就像日本以前那样，强制升值只会进一步造成投资不足，使经常项目盈余保持不变但使国内生产总值下降。