首因系统问题停止交易 活力门事件“震停”东京股市

　　日本股市一般在当地时间下午３时收盘。但１８日下午２时４０分，东京证券交易所突然宣布，由于抛盘数量接近交易系统的处理极限，为防止系统崩溃，不得不提前２０分钟停止当日交易。这是东京证券交易所成立以来，首次因为系统处理能力停止交易。导致交易所“死机”的是一家知名网络公司——活力门。

　　活力门因旗下公司涉嫌做假账、操纵股市等刚于１７日受到日本检察部门突击搜查

。１８日，检察部门把矛头指向活力门本身，怀疑其涉嫌做假账。

　　１月１８日，停止交易的东京证券交易所内一片冷清。新华／路透

　　股市“停摆”

　　１７日的东京证券市场已经受到活力门“地震”冲击。当天，日经平均股指下挫４６２点，创下２００５年以来单日股市下挫幅度纪录。

　　１８日上午９时，东京股市刚一开盘，抛盘大量涌至。１７日的“活力门危机”主要由旗下子公司引发。但是媒体在１８日曝出活力门本身涉嫌做假账。东京证券交易所为保险起见，停止了活力门股票的交易。

　　活力门股票１７日已经跌停，约有２．６亿股卖盘无法出手，此外投资家手里还有８０００多万股期货股票。这些构成了１８日交易中庞大的抛盘。当日上午场的交易数据显示，截至中午１２时，预订交易量已超过２３０万。

　　东京证券市场在１２时４６分发表声明说，如果交易量超过４００万，系统处理能力将受到考验，东证可能考虑停止全部交易。声明发表后，市场恐慌心理加剧。下午１３时２１分，盘中股指最多下挫７４６点。

　　１３时３０分，交易量达到３４４万股，东证社长西室泰三召开紧急新闻发布会宣布，停止交易看来不可避免。

　　１４时３０分，东证宣布１０分钟后全部交易中止。当日的日经股指继续下挫４６４点，收于１５３４１点，再创２００５年来单日最大跌幅。

　　毁誉一体

　　引发日本股市“大地震”的震源是日本三大门户网站之一的活力门。日本东京地方检察院１６日晚以涉嫌编造和散布虚假信息、违反《证券交易法》为由，搜查了活力门总部、公司总裁堀江贵文的住所及相关子公司。

　　警方调查，活力门公司在东京证券交易所创业板市场上市的网络广告子公司（现已改名为活力门市场开发公司）于２００４年１０月宣布收购“财富生活”出版社，从而引来市场对这一子公司股票的追捧。而事实上，在并购之前，“财富生活”已被活力门通过某基金并入麾下。但活力门与“财富生活”均未向市场披露这一事实。

　　调查还发现，活力门公司通过把子公司的利润做入母公司的收支账户，虚增公司利润，从而拉升公司股价，并采用股票交换的形式收购其他公司。因为股价越高，同其他公司进行交换时就越有利，也就是用虚假资产来骗取其他公司的真实资产。活力门公司正是利用这种手段收购了日本环球证券等十几家公司。

　　活力门２０００年在创业板市场上市时，只有５０亿日元的股票市值，２００５年的市值达到７７００亿日元，增长了１５０倍。

　　活力门公司总裁、现年３３岁的堀江贵文更因此成为日本经济界的风云人物，成为网络新贵代表，被海外媒体视为挑战日本传统经济的弄潮儿。堀江人气之高，一时无二，无数日本创业青年把他当作偶像。以致在去年９月的众议院选举中，日本首相小泉纯一郎亲自力邀堀江贵文参选，企图利用堀江的人气拉升自民党选情。堀江最终虽败犹荣，实现小泉与堀江的双赢构想。

　　社会震动

　　也正因为如此，小泉当天受到在野党抨击。日本最大在野党民主党党首前原诚司１８日认为，小泉当初邀请堀江参加议员选举，也是一种“做假账”。前原说，“为了把选举弄得热热闹闹，（小泉）把堀江作为头号刺客引入选战，这种做法说明自民党选举本身也是一种做假账。不能免除道义责任。”前原表示，在野党要彻底追究此事。

　　东京证券交易所则对活力门发出严重警告，要求活力门向投资者如实通报有关“做假账”的来龙去脉。东证暗示说，如果情况属实，不排除将活力门股票停牌的可能。

　　日本《读卖新闻》１８日的一篇短评指出，活力门的做法相当于杀鸡取卵。自己的市值迅速膨胀，事情败露后，却让无数看好创新企业的投资者“买单”。

　　实际上，日本经济企业界对堀江贵文的手法一直有抨击声音。由于活力门的资产膨胀更多被用于收购、股票交换、增持股票、引进战略投资者等有别于传统企业发展的方式，被一些守旧的企业领袖不屑地视为“炼金术”，认为这种手法“玷污”了企业风气，加剧了市场急功近利的做法。

　　他们很看不惯堀江的“嚣张气焰”，以致曝出活力门事件后，一些企业界领袖还有拍手称快的意思。

　　倒是西方媒体对堀江抱有一些同情。英国《金融时报》１８日发表一篇题为《老朽们的复仇》的社论。社论说，在日本，今后仍旧需要堀江贵文社长那样的旧体制破坏者。眼下活力门出事后，日本“企业社会的体制派们一定在享受复仇的滋味”。堀江本人当天表示，公司会配合调查，但他本人暂时不会考虑辞职。冯武勇（新华社特稿）??