确保国家金融安全 健全和发展中国资本市场

　　新华网专稿：金融安全与同国防安全、粮食安全和能源安全等都是关系到国计民生、国家安全和发展的重大问题。一旦一个国家的经济命脉遭别国掌控，就没有什么国家金融安全可言！西方媒体和金融专家对中国在对国有商业银行的改革过程中所取得的成果表示肯定，但对中国在建立和发展资本市场方面存在的问题作了评析，其中不乏可资借鉴之处。

　　在全球经济界享有盛誉的英国《经济学家》周刊最近也就此发表文章说：中国政府

在整顿经营不善的国有商业银行方面取得了成绩。但另一类重要的金融公司，包括股票经纪公司和投资银行的情况仍然一团糟，主要原因在于其管理者—中国证券监督管理委员会。

　　中国资本市场亟待发展

　　该刊在评析这类企业经营不善的原因时认为：多年来，中国的证券公司未能赚到足够的钱并向客户提供已经承诺的收益；有的没有按时付款；有的甚至开始消耗资本。除了十几家公司外，其余的基本处于技术性破产状态。

　　文章认为，中国的证券公司经营业绩不佳是中国资本市场仍不发达的主要原因。要创建健全的金融体系，强劲的资本市场和资金充足的银行可能同样重要。约1．7万亿美元的私人储蓄被搁置在国内定期存款账户中，与此同时，众多成长中的公司却得不到资金。如果能将两者成功结合的股票和债券市场对迅速增长的经济来说会是非常有益的。

　　金融专家认为，实际上，拯救证券公司应该比拯救银行容易。它们的雇员人数比银行少得多；使它们恢复正常需要的钱也比银行少得多；如果某些拯救行动失败，也不会带来系统性的风险。那么，为什么这方面的进展比银行业要缓慢得多呢？

　　这些专家指出，部分原因恰恰是决策者一直在全神贯注地对银行实行改革。此外，股价连续四年下跌削弱了证券公司的财务状况，因此对于官员们来说，改革显得更可怕了。至少在这一方面，压力最终会缓解：在政府消除巨额非流通性国有股的大胆行动的鼓舞下，中国股市达到了11个月来的最高点。投资者对股票重新燃起兴趣，这促使政府提高上市公司的质量，劝说声誉较好的公司（例如定于今年上市的中国银行）既在海外上市，又在中国内地上市。

　　这家英国杂志尖锐指出，中国证券行业之所以问题不断，主要原因在于其管理者—中国证券监督管理委员会。证监会解决历史遗留的股权问题的举动值得称道，但与银监会不同，证监会在整顿其主管的公司方面做得很少。虽然它吊销了几家经纪公司的许可证，但自从南方证券公司两年前破产以来，就没有一家大公司破产了。在这两年里也没有什么证券公司的合并项目，然而在其他行业，国有公司的强制合并很普遍。证监会似乎很怕得罪地方政府，它们是大部分证券公司的最终所有人。相反，它似乎希望股市的上扬会挽救这个行业，而无需实行真正的改革。

　　《经济学家》说，中国人没有让外国人进入其证券业的国际义务。银行业则不同：作为加入世贸组织的条件，中国承诺在明年之前开放该市场。然而，国外的经纪公司通过与国内公司合资来获取少数股份。它们的活动将局限于一级市场服务（即咨询和承销）与债券交易，而不是更赚钱的二级市场股票交易和为中国投资者进行资产管理。

　　外资垂涎中国金融市场

　　金融分析家认为，外国公司非常愿意向中国金融企业提供帮助，以换取进入这个潜在的、有利可图的市场的机会。外国的投资银行已经从中国公司的海外上市中获利。承销、交易以及国内国外公司合并方面的咨询业务规模在不断扩大。

　　美林公司分析师估计，到2010年，来自中国大陆的投资银行、交易和咨询费用将达到120亿美元。瑞士银行亚太区主席谭信乐说，“十年以后，中国不可能不成为世界最大的资本市场之一。”

　　这家英国杂志说，外国公司可以向中国公司提供它所需要、但缺少的特长、新产品和相关技术。然而，迄今达成的交易寥寥无几，且收益甚微。由摩根士丹利公司与中国建设银行十年前联合创办的合资公司中国国际金融公司给美国人提供了帮助中国公司海外上市的肥缺，但是并没有给它带来它渴望得到的中国国内市场准入。

　　据悉，美林公司自2005年初以来一直在等待审批，希望能够允许它持有总部在安徽省的华安证券公司1／3的股份。据说摩根公司正在争取购买最近丧失了许可权的辽宁证券公司的股份，结果导致一位银行家取笑它“想法正确，但下错了注”。瑞士信贷银行正在与湘财证券公司进行谈判，但是双方在控制权、结构及价格等方面存在分歧。谈判未获成功，至少是目前还没有成功。

　　《经济学家》分析说，由于较为担心改革的前景，中国证监会将高盛公司2004年底与北京高华证券公司合资创办的高盛高华证券有限责任公司作为一个试行方案，在清理和结算股份交易的过程中取消经纪公司，同时把这些交易之后的手续交给国有大银行操作。这种想法似乎源于证监会的理念：国内经纪公司是个腐败的分支，它们盗用客户的资金。作为试行方案，证监会并不是简单地关闭腐败的经纪公司，而是增加复杂的程序，强迫客户与银行及经纪公司达成协议。

　　金融改革以不危及国家金融安全为前提

　　中国人民银行一位官员日前在北京举行的中美经贸论坛上发表讲话说，中国将继续按照改革开放的基本方针，稳步推进各项金融改革，进一步开放金融市场，努力创造一个中国与合作伙伴双赢的局面。但这位官员特别强调的是，中国的金融改革以不危及中国的金融安全为前提。

　　这位官员说，中国的改革开放，不仅让中国从以“既无内债又无外债”为荣的狭隘认识中走出来，学会运用金融工具和国际资金为中国的经济发展服务，而且让中资金融机构在市场的竞争中特别是在与外资金融机构的竞争中提高了经营管理水平，外资金融机构也在中国的不断开放中得到了发展。

　　金融专家认为，金融安全是一个宏观概念，因此要在宏观上把握国民经济的结构均衡，让经济运行机制更具灵活性，让经济运行有更强的适应性。坚持改革开放，理顺大体制是金融业长治久安之计。（阿彭）