美国经济衰退会对全球的影响

　　观察 好日子结束了

　　2008年，全球股市狂澜迭起，人们不禁发问，已经走向衰退的美国，是否正在步入一个持久的经济困扰时期呢？这样就会使得就业大量缩减，物价不断走高，美元持续贬值。

　　果然，目前就业数字显示，2008年的美国经济衰退不可避免。

　　数月来，美国的决策者和华尔街的经济学家预测和希望着，美联储的一系列降息举动能够保持经济的增长，但这种可能性似乎在7日消失了。

　　上午8点后，美联储宣布采取新一轮措施缓解信贷市场危机。8点半，劳工部公布了一份出人意料的就业形势报告。几乎同时，上周还告诉客户经济仍然在增长的摩根大通银行称，一场衰退似乎从今年初开始了。

　　公布的让人沮丧的美国就业形势报告显示，该国就业岗位的总体数目低于三个月前的水平。从上世纪70年代初以来，每次美国出现就业岗位的缩减，一场经济衰退就会随之而来或者已经发酵。

　　未来几个月，美国政府一系列刺激经济的措施将开始生效，这使得避免经济衰退仍然存在可能。然而，近几周预测美国可避免经济衰退的白宫官员在劳工部的报告公布后稍微改变了口气。

　　去年底，美国国家经济研究局经济衰退判定委员会的7位经济学家开始就经济是否处于衰退边缘的问题交换意见。但他们7日表示现在还难以确定。

　　根据该机构的定义，经济衰退是指经济活动的显著和长期下滑，影响收入、就业、零售销售和行业生产等评测结果。“鉴于这个定义，委员会不可能在衰退持续一段时间前宣布衰退。”加利福尼亚州大学的经济学教授克里斯蒂娜·罗梅说。

　　全球影响

　　“脱钩”时代，不再恐惧美国

　　果然，美国衰退已成定势，那么，全球其他地区的经济是否也会被拖垮？如今，全球金融体系紧密相连，美国的经济衰退会不会压制中国、印度等新兴市场的急速增长，并将欧洲各经济体拖入泥潭呢？

　　纽约大学斯特恩商学院的经济学教授鲁里埃尔·鲁比尼说：“当然，现在我们离大萧条还远得很。但若说到系统性风险和金融灾难风险，大概只有回到当年的大萧条时期，才能找到可与之相提并论的景象。”

　　从近期全球经济的情绪波动来看，俨如患上了“躁狂抑郁症”。然而，一方面，作为世界最大的经济体和全球众多出口商品目的地的美国，或许已濒临衰退。但与此同时，在各主要经济体几乎同步出现了五年的辉煌增长期后，已显露出经济学家们称之为“脱钩”的迹象。这意味着当美国这个全球经济火车头失去动力之际，乐观派依旧相信，最近数十年来靠它所拉动的列车车厢，尤其是中国、印度等新兴市场，最终也会凭着自身动力独自前行。

　　这一切跟中国的股市有何干系呢？随着成交量上升、资本流动性增大，以及经济一体化愈发紧密，全球股市已变得同步，与1990年代的情况大相径庭。虽说全球都在增长，但美国依旧是世界最大的经济体，也是中国和其他许多国家出口商品的最大的单一需求源。上海华东师范大学的金融专家王同江说：“现在，中国与全球经济有着非常紧密的联系。多个股市的下跌部分反映了对出口业相关企业未来的悲观与担忧。”按经济常识来讲，假如美国打个喷嚏，全球其他国家就会患上感冒，甚至肺炎。

　　但市场与现实经济是有区别的。越来越多的商家和经济学家认为，美国和全球或许正朝着不同的方向前进。美国机械业巨头卡特彼勒公司主席詹姆斯·欧文斯说：“我们看到了一个全面脱钩的现象。”他表示，虽然美国需求不振，但“南美、亚洲、俄罗斯、东欧等地以日用品为基础的出口均非常强劲。这些市场的基本经济状况是强健的”。此外，这些国家的公司和消费者都不再主要依赖美国融资来购买拖拉机及施工设备。

　　“脱钩”是从达沃斯论坛冒出的热门术语之一。有一本畅销书叫《没有我们的世界》，它说的是没有人类的地球命运将会如何，而这个书名也可以用作2008年全球经济的标题。因为，尽管美国无法为经济增长做出重大贡献，但加入全球派对的新兴经济体自信可以承担一切。

　　中国的经济学家对前景同样乐观。中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定说：“中国财政状况良好，而且国内需求强劲。”不过，由于向美国的出口需求下降，中国过热的经济很可能会减速。余永定认为，2008年，中国的增速将从目前约11%降到9%或10%，“而且，这是我非常保守的说法”。

　　的确，产品全部出口到美国的中国玩具车生产厂家可能会受到冲击。但中国以及其他地方的汽车生产商却在为新兴市场生产。可以肯定的是，美国有赖于外国援手才能走出困境。随着美元的疲软，大量的美国企业都靠出口支撑。

　　1990年代，拉丁美洲、俄罗斯、远东等发展中国家出现的危机搅乱了全球市场。而今，发达国家则问题百出，美国的次贷危机、英国北岩银行遭遇破产险境、法国兴业银行的欺诈交易丑闻等等。无疑，一个新的金融秩序正初现端倪。美国会继续抗争，而中国和印度等新兴市场多半也会由“超速挡”调低为“高速挡”。

　　但这并不表示全球正面临第二次大萧条。华盛顿彼得森国际经济研究所所长弗雷德·伯格斯坦曾在达沃斯经济论坛上指出，新兴市场已占全球经济的一半份额。假如美国和日本的经济疲软，而新兴经济体增长5%或6%，那么2008年全球经济仍会有像样的增长。

　　特写　抵押贷款率最“善变”一周

　　美国抵押贷款经纪商透露，该国固定利率房贷的利率近一周“疯狂”变动。

　　信贷市场的混乱让放贷者和贷款申请者目睹了电脑屏幕上的“怪事”。一项30年期固定贷款的平均利率从2月29日的6%上升到3月6日的6.875%，又在7日降到了6.5%。

　　从6日到7日，国际金融市场上的交易商忙于应付大批坏消息，导致最安全的债券都出现了跌价，这种变化被传递到抵押贷款率上。

　　“我们习惯了每天的变动，但在我17年的从业经验中，我从未见过这么疯狂的事。”美国弗吉尼亚州维也纳的西奥林匹亚抵押集团总裁马克·费加尼说，“我们不能向消费者保证，我们在任何时候提供给他们的利率，在经过他们一个小时的考虑后还保持不变。”通常情况下，贷款利率一天只变化百分之几个百分点。

　　琼·克伦威尔最近申请一项15年期的固定利率贷款，亲身经历了利率的快速变化。她的放贷者一天下午很晚报给她4.75%的利率，她第二天早上提交了申请，当时利率还维持不变：“到那天下午，利率就上升了0.75个百分点到5.5%了。”

　　许多贷款申请者听说美联储会降息，估计贷款利率也会下降。但美联储控制的利率与30年期或15年期固定利率贷款的利率没有直接联系。“人们会打电话问一个利率值，然后在美联储降息后再打过来，但贷款利率没有降低。”美国马里兰州贝塞斯达的抵押贷款经纪商埃里克·盖茨说，“他们认为我们在撒谎，但我们没有。”