被转移的衰退

　　过去25年，发达国家只经历过两次明显衰退：1990-1991年和2001年，而且过程短暂，影响轻微。

　　但这次的次贷危机就不同了，它是几个经济问题互相纠结交错的结果：房贷危机、信用危机、高油价和高食品价、疲 软的雇佣市场。3月份美国失业率已经上升到5.1%，由此带来消费大幅减少，对主要由内需拉动的美国经济而言，这绝对 是个坏消息。

　　由于美元的特殊地位和外国对美有大量投资，美国的危机很大程度上会被转嫁给其他国家。所以，美国经济不会出现 狂跌，但也不会出现迅速强劲的复苏。依据其他发达国家如瑞典和挪威的经验，要从房贷的危机中走出来，时间一般要以年而 不是月来计算。