戴尔-摩托罗拉？

　　-田齐

　　对于摩托罗拉来说，手机业务已经成了食之无味、弃之可惜的鸡肋，而他们等待的买家也迟迟没有出现

　　现在打开搜索引擎，以“摩托罗拉”作为关键字，你将看到满屏的“分拆”信息，不过绝大部分都是在今年3、4月 份的报道，主题则是关于“3月26日摩托罗拉拆分为两个独立公司，整个拆分计划将于2009年3月完成”。按照摩托罗 拉总裁兼首席执行官GregBrown的说法，本次分拆计划“在公司管理层、董事会及独立顾问的评估之后，我们决定将 移动终端和宽带及移动解决方案分为两家公司。这两家业界领先的公司运作将更加灵活，具有更优化的资产结构和管理重心， 并为我们的股东带来更有针对性的投资机会。”

　　看上去这是件大好事，拆分计划一公布，摩托罗拉的股价立刻上涨。不少人认为拆分计划不仅能够重振摩托罗拉手机 的雄风，还可以让这个拥有80年历史的通信巨头获得新生。不过我得说句丧气话，这次拆分恐怕无法按计划完成，其实很可 能就要失败了。

　　在V3之后，摩托罗拉很长时间内都无法推出市场吸引力巨大的手机产品，加上新产品上市速度和数量都落后于竞争 对手，摩托罗拉的手机部门已经持续亏损了很长时间。有统计数据表明，从2006年开始，摩托罗拉的手机部门亏损已达1 6亿美元。如果在这种状况下执行拆分计划，新手机公司的发展前景十分暗淡。

　　假如摩托罗拉能提出一系列有效的措施，在拆分之前扭转手机部门的亏损——我是说假如他们能够做到的话，根据信 贷分析师的预估，拆分出来的新手机公司至少需要40亿美元才能维持两年的正常运营。40亿美元对于现在的摩托罗拉意味 着什么呢？这笔钱几乎相当于摩托罗拉截至2008年底的预期现金盈余的一半。在宣布拆分计划时，摩托罗拉的现金盈余为 77亿美元，负债约42亿美元。目前摩托罗拉下属的工厂、信息系统和采购渠道由整个集团共享，业内人士认为只是这些资 源的拆分就将产生至少7.5亿美元的成本。如果为新手机公司提供40亿美元的运营资金，那么拆分之后能留给“另一半摩 托罗拉”的将是大量的债务。很显然，这样去做的话，两个只能活一个。

　　因此对于摩托罗拉手机部门而言，资金是必须解决的问题，但最近一周时间里，“悲惨”的消息却是接二连三。6月 19日，摩托罗拉的亲密合作伙伴，其主要代工厂富士康董事长陈伟良表示，由于摩托罗拉的订单数量明显下滑，富士康希望 能够从诺基亚手中获得更多的订单以弥补公司在摩托罗拉方面所遭受的损失。此消息一经公布，摩托罗拉的股价当天立刻下跌 了6.3个百分点，至20日开盘时更跌至7.61美元，达到近52周以来的最低谷。

　　同时有消息称，摩托罗拉的股东，美国亿万富翁卡尔·伊坎近期也表示不会对摩托罗拉投入更多资金，并减持摩托罗 拉股票。随即有分析师表示，摩托罗拉的信贷评级将很可能被下调至“垃圾”(Junk)级别。一旦这种情况发生，摩托罗 拉将很难通过借贷来筹措资金，甚至有可能被迫出售某个令人眼馋的部门来获得资金。

　　说到出售的事情，有业内人士认为手机部门注定会被出售，但摩托罗拉方面一再表示绝对不会出售手机部门——尽管 这个部门已经一年多没有主管了，据说最近一个热门候选人惠普执行副总裁托德·布拉德利也已宣布放弃这一“极具挑战性的 机会”。有趣的是，三星等厂商纷纷表示即使摩托罗拉出售手机部门，他们也不会感兴趣。

　　姑且不论这些巨头是惺惺作态，还是想借机压价，至少我就听说已经有人坐不住了。眼看着微软和谷歌的手机就要上 市了，戴尔也在和摩托罗拉悄悄接触，戴尔的目标是收购摩托罗拉在中国天津的工厂。不管最终结果如何，在我看来财大气粗 的戴尔可以将摩托罗拉从资金困境中解脱出来，也许明年，我们就可以买到“戴尔-摩托罗拉”手机了。