日本经济略显疲态逐渐进人周期拐点

　　日本经济正逐渐进人周期“拐点”，略显疲态，经济周期由扩张阶段转入衰退阶段的概率正在增大。

　　-韩 晶

　　众所周知，日本经济在20世纪90年代经历了“10年衰退”的悲惨局面。同时，令人瞩目的美国“新经济”发展，与日本经济形成了鲜明对比。在全球竞争和资本转移愈演愈烈的情况下，以实现经济转型，摆脱经济衰退为目标，从20世纪90年代末期日本开始了新一轮的经济改革，小泉内阁成立后更是将改革向系列化、纵深化推进。2002年到2007年，日本实际GDP分别增长1.1%、2.1%、2.0%、2.4%、2.3%、2.0%。此轮日本经济的复苏确实进入了一个相当长的复苏轨道。本轮日本经济的复苏是以全球经济的新一轮稳定增长为背景的。2002-2006年，是上世纪 70年代中期石油危机以来的最好时期。

　　但全球经济在稳定增长中也面临着问题和风险。进入2007年后这些问题和风险更呈恶化之势，以致对全球经济的持续发展造成了严重威胁，随着美国次贷危机爆发，国际油价持续飙升，全球性通货膨胀压力，全球经济形势开始变得严峻，在这种情势下，日本经济是难以独善其身，继续保持持续增长的。日本经济扩张所处的国际环境也随之呈空前恶化之势。

　　事实上从2007年下半年开始，日本经济正逐渐进人周期“拐点”，略显疲态，经济周期由扩张阶段转入衰退阶段的概率正在增大。

　　增长势头逐渐弱化。日本本次经济增长的势头本身不够强劲，经济增长率从未达到过3%。而在2007年下半年开始，受美国次贷危机影响又进一步显现出逐渐弱化的趋向，实际GDP增长率在2007年第二季度起逐步降低，2007年日本的实际GDP增长率为2.0%，比2006年低了0.3个百分点，据IMF预测，2008年还将降至1.7%。

　　景气判断持续恶化。日本政府与民间机构有多种关于经济周期现状与走势的景气调查。虽然这些调查在指标体系、计算方法、判断标准等方面存有显著差异，但近期越来越多的调查显示对景气的判断正趋于恶化。如日本内阁府景气观测调查已连续数月报告景气现状与走势正趋于恶化，其中2008年4月公布的景气现状指数为41.5，分别比3月、1月和200 7年12月下降1.4，3.2和5.3个百分点，而表示经济前景的景气先行指数为43.1，更分别比3月、1月和20 07年12月下降2.9，3.6和6.9个百分点，连续恶化的趋势比较明显。

　　股票市场转趋低迷。股市是经济运行的晴雨表。目前日本股市显现的低迷态势似乎也可以证明日本经济周期正在进人 “拐点”。如前所述，日本股市是在进入周期扩张期一年多后才开始回升的，日经指数从2003年4月的7607低点开始上涨，在2007年7月达到18262的高点后，受美国次贷危机影响开始大幅下滑，2008年3月曾一度跌至1250 6.97日元，目前仍在14000点上下徘徊。

　　设备投资出现波动。此次日本经济复苏在很大程度上是靠企业收益改善、设备投资增加来支撑的。但进入2007年二季度后，日本企业的设备投资开始出现剧烈波动，尤其在2007年第四季度和2008年第一季度，出现连续两个季度的负增长。导致日本企业设备投资出现波动、丧失对经济增长支撑力的原因是多方面的，其中主要是因为油价和大宗产品价格上升导致企业生产成本提高，经营收益相对减少。同时，对经济和市场前景预期趋于悲观，设备投资趋于谨慎，也是日本企业设备投资出现波动的重要原因。据日本银行《全国企业短期经济观测调查》(2008年3月)数据显示，2006年度日本企业的经常利润增长了10.1%，而2007年度仅能增长1.5%。受此影响，2006年度企业设备投资增长了9.4% ，2007年度仅增长4.9%，仅为上年度增长率的一半。

　　综上所述，日本经济的复苏是在世界经济发展的背景下实现的，日本经济对世界经济尤其是美国经济具有很大的依赖性。随着全球经济形势的严峻，日本经济也难以独善其身，势必会随世界经济的起落而起落，这也是当代世界资本主义经济发展的必然规律。但由于政府对经济的调控手段的不断成熟和完善，经济转型的延续，日本经济也不会出现像20世纪90年代那样大的滑坡，应从发展的眼光把握日本经济今后走势。