投资者信心严重不足，美国两大房屋抵押贷款融资机构房利美和房地美的融资成本一度达到历史高位。不过，紧缩的 信贷市场环境也给这两大机构带来了意外的收获。

　　今年前7个月，房利美和房地美的投资组合持有额增长了1150亿美元。瑞士信贷的最新数据显示，房利美净利息 收入从今年第一季度的17亿美元上升至第二季度的21亿美元，投资收益率从一季度的0.82%提高到1%。同期，房地 美净利息收入增加92%，达15亿美元，投资收益率也从0.48%上升到0.8%。花旗集团的数据也显示，两大房贷融 资机构购买的当前票息抵押贷款债券的利息和为融资而出售的基准债券利息的差距达0.4%。从1998年到2007年的 10年间，只有在1998年和2003年这一利差超过0.2%。扩大的利差使得上述两家受政府信用支持的机构部分弥补 了其购入或担保的抵押贷款资产产生的损失，同时舒缓了财政部面临的需要出资支持的压力。目前这两家机构在考虑减少购入 债券资产，以保证充足的资本金。这些利好消息，使昨天房利美和房地美股价双双大涨，涨幅分别高达13.9%和18.4 %。今年以来两房的市值已经缩水超过85%。