伯南克祭出救市“杀招”

　　美联储18日宣布，将在今后6个月内购进最多3000亿美元长期国债；同时进一步购入7500亿美元抵押贷款相关证券和1000亿美元房贷公司债券。美联储称，此举旨在提振美国经济。但一些市场人士称这一举动“令人惊诧”，认为过度宽松的货币政策增加未来美元贬值风险。

　　救经济

　　万亿“大输血”

　　美联储负责公开市场操作的联邦公开市场委员会18日召开会议，决定美联储在未来6个月内购入最高3000亿美元长期国债。美联储同时决定，将在原先决定购买5000亿美元抵押贷款证券的基础上，再购买7500亿美元抵押贷款证券。

　　美联储还将购买两大住房抵押贷款机构“房地美”和“房利美”的1000亿美元债券，使美联储今年以来购买这两大房贷机构债券总额翻番。美联储在会后声明说，在确认美国经济尚未走出谷底后，美联储决定动用一切可用手段促使经济复苏。

　　买国债

　　开动印钞机？

　　圣路易斯市联邦储备银行前主席普尔称美联储当前这一做法为“大规模定量宽松”。西方一些经济学家认为，所谓“定量宽松”，其实就是央行开动印钞机器的一种委婉说法，因为美联储需要印钞票来购买这些国债。为阻止信贷市场枯竭，美联储去年12月将联邦基金利率降至接近“零利率”的0.25%以下水平，但收效并不明显。美联储

　　希望，通过“定量宽松”这一非同寻常的方式，降低从房贷到消费者信贷等各信贷领域利率，从而刺激经济活动。

　　作为实质上的美国央行，美联储通常通过公开市场操作，即购进和卖出短期国债控制货币供给。美联储上一次干预长期国债市场发生在上世纪60年代约翰·肯尼迪总统执政期间。

　　避风险

　　美元将贬值？

　　过度宽松的货币政策可能给美元带来沉重压力。根据巴克莱资金公司的估算，考虑到美国政府未来6个月的国债发行量，美联储计划购入的3000亿美元不到发行量的三分之一，而美联储的继续支出将使资产负债表进一步膨胀，从而加剧市场的通货膨胀忧虑。一些分析师则对美联储对其他国家央行的“示范”效应表示担心。澳大利亚-新西兰国民银行资深利率分析师托尼说：“美联储不会公开承认，但它事实上在使美元贬值，令人担心的是，央行们都正在争着贬值本币。”美联储这一消息公布后，美国长期国债价格飙升，而体现供需水平的长期国债收益率迎来1987年以来最大单日跌幅。

　　据新华社

　　点评

　　“撒钱”失灵，美国将会怎样？

　　美国联邦储备委员会18日决定进一步向市场“输血”1.15万亿美元。舆论惊呼：美联储主席本·伯南克终于开启印钞机，从“直升机上撒钱”。

　　2002年，时任美联储理事的伯南克在有关通货紧缩的一次演讲中，引用诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼的话说，为克服通缩，要不惜从直升机上撒钱。伯南克2006年接掌美联储不久，次贷危机、金融风暴、经济衰退渐次袭来。从“零利率”到“定量宽松”，伯南克几乎把他有关克服通缩的理论家底一一落实在货币政策上。如今，美联储超过2万亿美元的庞大资产负债表上，躺着国债、企业债、证券等形形色色的“资产”，实质上成为美国最大、也是最终的借贷方。而为购买这些“资产”，美联储只有开动印钞机。印钞的后果之一，美国各种债务的“含金量”得到稀释，从长期看，美元泛滥将不可避免招致美元贬值。伯南克的恐惧是，如果他未能大把撒钱，以至经济陷入万劫不复境地，自己将成为大萧条以来最大经济危机的罪人。即使撒钱无济于事，至少他已尽到“本分”。不过，美国内外债权人的恐惧是，未来美元贬值将使他们手头的实际权益大大缩水。而世人更大的恐惧是，如果“撒钱”这一招也失灵，美国将会怎样？世界将会怎样？