7500亿欧元救助计划所带来的乐观情绪仅仅持续了一天。

　　5月11日上午，到本报截稿时，欧元和欧洲股市停止了前一天的大涨形势，进行小幅调整。欧元对美元下跌0.7%，欧盟证券市场指数Stoxx Europe600下跌1.2%。而此前一天，该指数上涨了7.2%，为18个月以来最大涨幅。

　　5月10日，在世界经济论坛欧洲会议上，本报记者询问了数位参会人士，普遍都表示7500亿欧元救助对缓解希腊引发的欧洲主权债务危机的积极作用。英国劳合社主席列文勋爵(Lord Levene) 对记者表示：“这是一笔相当大数额的资金，我认为它足以平复希腊的溢出效应，而且它也代表了欧盟拯救欧洲的决心。”

　　但是，就如10日世界经济论坛会议现场的气氛仍存在担忧一样，希腊以及整个欧元区长期的财政状况仍然是弥漫在欧洲经济上空的阴影。

　　5月10日，欧盟理事会主席范龙佩在世界经济论坛欧洲会议上说，欧盟将在今年10月推出一份“彻底”的财政政策改革方案，以避免希腊债务危机重演。

　　短期焦虑平复

　　在欧盟财长10日凌晨推出巨额救助计划之前，市场的怀疑主要集中在两方面：一是欧盟领导人是否有足够的政治意愿坚决支持希腊以及葡萄牙、西班牙这样受到市场冲击的国家；二是希腊是否有能力完成高达GDP10%的财政缩减计划。

　　11日市场的大涨反应表明，7500亿欧元已经基本抚平了第一重担忧。然而，长期担忧仍然未能缓解。

　　拉脱维亚正在申请加入欧元区，其总理东布洛夫斯基(Valdis Dombrovkis)就是怀疑者之一。“(欧洲的)根本问题仍然没有解决，欧洲需要大规模财政调整，但恐怕政府们仍然会像往常一样行事。”他说。

　　欧盟最近的春季经济预测报告显示，自2008年开始，欧盟总体的政府赤字水平翻了3倍，并且将会在2010年达到峰值7.25%。欧元区的基石之一《稳定与增长公约》规定成员国赤字要保持在3%以内，而即使到2011年，总体赤字水平还将在6.5%上下浮动。

　　“执行、执行、执行”，英国WPP首席执行官马丁·索雷尔爵士(Sir Martin Sorrell)在发言中认为，欧盟最为缺乏的是如何将措施和规定切实执行。

　　欧盟委员会也深知这一根本问题的重要性。10日，刚刚结束了11个小时马拉松谈判的欧盟经济与货币事务委员奥利·雷恩也出现在论坛会场，他在介绍当天凌晨财长们的成果时，将各国认真对待财政巩固的承诺摆在第一位，之后才是7500亿欧元的援助。

　　一位接近雷恩的欧盟官员对本报记者说，援助计划固然重要，但是不要轻视即将出台的加强欧盟经济治理措施。

　　长期挑战：

　　具体的财政和经济治理改革

　　5月12日，雷恩将拿出一份具体的经济治理改革方案，其大致方向已在4月的马德里特别财长会议上确定，即加强对欧元区成员国经济政策的协调和监督，加强财政巩固，加强《稳定与增长公约》的执行力，调整欧盟内部经济不平衡，以及建立一套危机管理框架。

　　在加强经济政策协调方面，目前呼声最高的措施是，欧元区国家预算将首先在欧元区财长会议上进行讨论，之后再递交至该国议会批准。这就意味着，在一国预算被批准之前，各国就有了进行协调的时间和空间，进而加以影响。而在当前的框架下，欧盟委员会只能在预算发生以后，对其进行评估。

　　另据报道，雷恩的方案中，提出了对那些未能执行《稳定与增长公约》，即预算赤字超过GDP3%的国家的惩罚措施，将暂时停止这些国家接受欧盟“结构性援助基金”。在2007年至2013年间，该基金总额为2770亿欧元，但其主要援助对象为非欧元区国家。

　　在7日举行的欧元区首脑会议上，也将加强财政巩固作为首要问题。参会外交官对记者表示，各国尤其是法德两大国都明确表示加强《稳定与增长公约》的必要性，但是并未就惩罚措施达成共识。

　　之前，德国曾提出过未能执行《公约》的国家退出欧元区的决定，法国总统萨科齐则支持过取消未执行《公约》国家投票权的惩罚措施。

　　如果雷恩提出的加强经济治理措施能够切实落实和执行，那将意味着自1999年欧元发行以来，欧元区在加强经济治理和协调迈出的最重要一步。

　　不过，在该方案被最终采纳之前，还需要经过欧盟理事会的同意。各国在此方面各有打算和考虑，方案还将面临着各国的磋商和谈判。

　　与此平行进行的，欧盟理事会主席范龙佩也在主持一个工作小组，探讨欧盟加强财政巩固之道，该小组由大部分欧盟成员国财长组成，预计将于5月21日召开会议。