美国评级机构此刻信誓旦旦地要降低母国评级，其实更多的只是“诈唬”，是做给外人看的

　　文/余翔

　　继7月13日美国评级机构穆迪将美国评级置于可能下调的观察名单后，7月15日标普也再次发出警告，称如不能尽快达成调高政府举债上限的协议，则有50%的可能下调美国评级。至此，包括惠誉在内的美国三大评级机构都对美债问题亮起了红灯。

　　美债问题“众望所归”地又回到媒体的聚光灯下，但对于美国评级机构发出调降评级预警，应有一个客观清醒的认识。惠誉、穆迪、标普都是美国的评级机构，对其客观公正性外界早有质疑。众所周知，美债问题其实与欧债同样严重，难分伯仲，然而评级机构一再无视有关风险，采取双重标准，在给美国过高评级的同时，多次下调欧债相关国家主权评级，不断为欧债火上浇油，大有以欧债熊熊火光转移对美债关注的嫌疑。欧盟对美国评级机构更是强烈不满，多次严厉批评，威胁要阻止其对欧债相关国家评级，并誓言建立自己的评级机构。

　　近期，美国民主、共和两党不断过招，迟迟无法就债务上限问题达成协议，加重外界对美债违约的担忧。如果评级机构再对美债问题熟视无睹，必然会引起全世界对其刻意偏袒美国的记恨。美国评级机构此刻信誓旦旦地要降低母国评级，其实更多是为了表明一种“公允”的姿态。鉴于大多数业内人士都倾向于认为美国会上调债务上限，大部分的投资者也都相信美国不可能债务违约，因此评级机构的警告其实更多的只是“诈唬”，是做给外人看的。

　　对美国评级机构调降美债评级的警告不可尽信，但对美债的风险却应该警惕。欧债阴霾不散警醒世人：富国同样可能还不起钱，如果违约传闻不断扩散，不排除投资者在避险心理的驱使下，沽空高债务国资产，导致债务违约成真。

　　美国总统奥巴马近日不得不无奈地承认，美国有违约的可能。美国财长盖特纳也不无担心地表示，由于联邦财政在5月16日已进入“债务发行暂停期”，并将于8月2日全部用完借款权限，在所有特别措施都用尽的情况下，美国政府将被迫停止或推迟军人津贴、社会保障和医疗补助、债务利息及失业金的发放，美债存在违约风险。

　　在当前欧债持续发酵的特殊时期，如果美债再出现问题，美债、欧债“共振”，必然会产生全球性系统风险。7月22日澳大利亚财长称，美债问题关乎世界每一个人的利益。同日，英国商务大臣也认为，美债谈判的纠结正在给世界经济制造更大的危机。

　　欧债危机不断恶化，已伤及美国公司对欧元区的商品出口和服务。5月份，美国对欧盟出口额为275亿美元，在对外出口总额中占比接近20%，远低于3月份创造的303亿美元。如果美债出现问题，将导致投资者恐慌，市场信心下降，消费需求减少，推高美债收益率，美国股市下跌，就业市场可能再度恶化，制造业复苏势头发生逆转。美国经济复苏的放缓又将进一步减少欧洲对外出口，令欧洲通过经济增长降低债务/GDP的计划落空，失去出口动力的欧洲将深陷债务泥潭，更加难以自拔。在此情形下，欧洲和美国将陷入争夺有限出口市场的激烈竞争中。

　　欧洲在欧债危机爆发后，为削减财赤，已推出多项财政紧缩措施。若美债出现问题，美国势必也会推出更多更严厉的紧缩措施。对于在已经偏冷的经济形势下实施大规模紧缩计划，美联储主席伯南克表示反对，警告说过多和过快削减支出将有损经济复苏。为扩大编外支出，不排除美、欧“铤而走险”，如通过扩大对利比亚战事的介入来扩大政府的军事性支出，通过战争来刺激经济复苏。

　　欧债危机发生后，欧洲走的是“紧财政，宽货币”的政策之路。为提振美国经济，美国也推出了两轮量化宽松货币政策。过于宽松的货币环境产生的恶果是世界范围的通胀高企。此刻，若美债出现问题，美联储势必会重拾宽松的政策，继续开动印钞机。这无疑会动摇大西洋另一端欧洲收紧货币政策的决心。直到近期欧洲央行才在通胀的压力之下被迫两次提高基准利率，透露出收紧货币政策的动向。美欧再次实施宽松货币政策将令世界通胀压力继续增大，广大发展中国家继续承受通胀痛苦。

　　欧债危机已严重影响到外界对欧元的信誉，引发了外界对欧元可能崩溃的担忧。美债如果出现危机，世界将出现一轮美债和美元资产抛售潮，美国的信誉和美元的地位将加速下降。移民心中的“美国梦”可能会成为投资者的“噩梦”。短期内，国际金银价格将会继续走强，由于一时难以找到更好的替代货币，投资者增持欧元的意愿将会上升，欧元兑美元汇率可能会再度走强。但在当前亟需通过价格竞争力来带动出口的背景下，欧元升值对欧洲出口不利，更不利于欧债问题的解决。

　　美债和欧债一样，危机爆发将造成巨大的市场波动。对新兴市场国家来说，美元、欧元资产缩水将是短期内最直接和巨大的损失。但长期来看，机遇则可能大于挑战。着眼长远，美债、欧债的不稳定性将令投资者对美元和欧元的信心受损，包括人民币在内的一批新兴市场国家货币将会受到外界青睐，新兴市场国家作为出口市场的地位将会被欧美更加看重，随之而来的亦将是新兴市场国家国际影响力的提升。□

　　(作者单位：中国现代国际关系研究院欧洲研究所)