美股创近三月单周最大跌幅

　　舒时

    本周美国市场较为波动，主要因美联储官员对于此前不久公布的最新议息会议记录的评论所引发。

　　市场一直憧憬美联储能放水刺激经济，8月22日公布的美联储7月31日至8月1日政策会议纪要显示，美联储的决策者对当前的经济前景不满意，“多位委员认为，除非未来的信息指示经济复苏持续明显转强，否则进一步放宽货币政策很快将被证明是合理的”。市场据此解读认为，QE3推出的可能性扩大，因此令近期商品及黄金价格持续受捧，美汇指数也在本周创下两个月低位(约81.37点)。

　　然而，随着美国圣路易斯储备银行行政总裁布拉德(JamesBullard)发表联储局会议记录“已过时”的评论，憧憬联储局推第三轮量宽的投资者顿时失望，美股出现较大下滑，欧洲股票市场也转升为跌。

　　布拉德的言论令道琼斯指数在本周四出现近126点跌幅，最终收盘下跌115点至13057点。从全周来看，道指共下挫217点，跌幅1.64%；而标普500指数全周下跌16点至1402点，跌幅1.13%；纳斯达克指数则跌幅最小，仅下跌23点至3053点，跌幅为0.75%。至此，纳指今年回报达到17.21%，高于标普的11.49%及道指的6.87%。

　　从实际数据来看，不同的经济数据显示出较为矛盾的信号。美国上周新申领失业救济人数意外增加，令总数增至37.2万，已经连续两周增加，而市场普遍预期是失业人数应该减少。此外，持续申领救济金人数也增加了4000人至331.7万，反映劳工市场还未脱困，这些都与埃文斯的评论相吻合。

　　但另一方面，Markit披露的美国本月PMI指数从上月的51.4增至51.9，胜过预期，是3月份以来首月增长。此外，一直拖累美国经济复苏的房地产市场，也在近期出现明显的改善信号。美国披露的上月新屋销售增加了3.6%至约37.2万间，胜过市场预期的36万间，按年大升25.3%；同时存货也降至14.2万间的新低水平。联邦房屋金融局(FHFA)的数据显示，6月份楼价按月上升了0.7%，超过预期的0.6%，同比则劲升3.6%，反映楼市持续回稳。这或许令美联储需要进一步观察经济复苏情况，以判断是否真的有必要推出量宽措施。如果下半年美国经济加速复苏，则市场对QE3的乐观情绪或许应该得到抑制。

　　对于上述相对较为矛盾的数据，机构投资者之间也出现了较大的分歧。债券之王、PIMCO首席投资官格罗斯认为，目前经济复苏的步伐不足以令美联储取消QE3的安排；巴克莱的高级美国经济师迈克尔·加逢也认为，除非经济完全好转，否则美联储不会停止量宽预期。但瑞信的经济学家Dana则赞成布拉德的观点，认为议息会议记录有些过时，下调了QE3的概率。

　　在香港，不少基金经理表示，暂时无较明确的方向感，会继续观望将于下周(8月31日)举行的美联储年会，看美联储主席伯南克是否会推出一些实质性的举措。

　　(作者为本报香港特约评论员)